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橙子Joyce
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摩根大通實地調研特斯拉：兩大核心敘事—Robotaxi、Optimus商業化路徑逐漸清晰。
Robotaxi車隊擴張將在2026年底至2027年初迎來明顯加速，擴張的關鍵觸發點已明確鎖定在FSD v15的年內推出。Optimus方面，Gen 3設計已完成定稿，供應鏈已基本鎖定，量產啓動（SoP）後初步部署目標爲2026年下半年進入"Optimus Academy"訓練階段，最早2027年下半年實現對外商業銷售。
特斯拉兩大核心敘事——Robotaxi規模化部署與Optimus人形機器人商業化——正從概念走向可量化的執行路徑。摩根大通近期對特斯拉弗裏蒙特工廠完成實地調研，並與公司投資者關係團隊舉行會面，整體來看，分析師對上述兩條業務線的推進節奏給予積極評價，認爲均與此前管理層披露的時間表基本吻合。
據摩根大通報告，Robotaxi車隊規模擴張的關鍵觸發點已明確鎖定在FSD v15的年內推出。管理層表示，Cybercab小規模測試車隊的技術驗證工作持續推進，約40%的v15核心技術模塊已在Robotaxi車隊中接受測試，初步反饋積極；
與此同時，公司有意控制Model Y向Robotaxi車隊的轉化數量，顯示出對Cybercab近期可規模化交付的信心。Optimus方面，Gen 3設計已完成定稿，供應鏈已基本鎖定，生產線正在弗裏蒙特工廠安裝中，量產啓動（SoP）後初步部署目標爲2026年下半年進入"Optimus Academy"訓練階段，最早2027年下半年實現對外商業銷售。
摩根大通維持對特斯拉的中性（Neutral）評級，目標價445美元，報告發布時股價報339.30美元。分析師判斷是，Robotaxi車隊擴張將在2026年底至2027年初迎來明顯加速，Optimus商業化路徑清晰，而FSD滲透率提升與新車型陣容共同支撐近期需求回暖。
Robotaxi規模擴張：FSD v15是關鍵開關
Optimus：生產線安裝中，商業化路徑分三階段
FSD：從配置選項到購車核心驅動力
需求回暖與毛利率壓力並存
Robotaxi車隊擴張將在2026年底至2027年初迎來明顯加速，擴張的關鍵觸發點已明確鎖定在FSD v15的年內推出。Optimus方面，Gen 3設計已完成定稿，供應鏈已基本鎖定，量產啓動（SoP）後初步部署目標爲2026年下半年進入"Optimus Academy"訓練階段，最早2027年下半年實現對外商業銷售。
特斯拉兩大核心敘事——Robotaxi規模化部署與Optimus人形機器人商業化——正從概念走向可量化的執行路徑。摩根大通近期對特斯拉弗裏蒙特工廠完成實地調研，並與公司投資者關係團隊舉行會面，整體來看，分析師對上述兩條業務線的推進節奏給予積極評價，認爲均與此前管理層披露的時間表基本吻合。
據摩根大通報告，Robotaxi車隊規模擴張的關鍵觸發點已明確鎖定在FSD v15的年內推出。管理層表示，Cybercab小規模測試車隊的技術驗證工作持續推進，約40%的v15核心技術模塊已在Robotaxi車隊中接受測試，初步反饋積極；
與此同時，公司有意控制Model Y向Robotaxi車隊的轉化數量，顯示出對Cybercab近期可規模化交付的信心。Optimus方面，Gen 3設計已完成定稿，供應鏈已基本鎖定，生產線正在弗裏蒙特工廠安裝中，量產啓動（SoP）後初步部署目標爲2026年下半年進入"Optimus Academy"訓練階段，最早2027年下半年實現對外商業銷售。
摩根大通維持對特斯拉的中性（Neutral）評級，目標價445美元，報告發布時股價報339.30美元。分析師判斷是，Robotaxi車隊擴張將在2026年底至2027年初迎來明顯加速，Optimus商業化路徑清晰，而FSD滲透率提升與新車型陣容共同支撐近期需求回暖。
Robotaxi規模擴張：FSD v15是關鍵開關
Optimus：生產線安裝中，商業化路徑分三階段
FSD：從配置選項到購車核心驅動力
需求回暖與毛利率壓力並存
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