مؤخراً، صدرت أحدث تقرير من JPMorgan، وهو عن اتجاهات تمويل سوق التشفير في عام 2026.
في عام 2025، تجاوز تدفق الأموال إلى سوق التشفير 1300 مليار دولار، بزيادة قدرها ثلث عن العام السابق. هذا الحجم ليس صغيرًا، وهو يعتمد بشكل رئيسي على أموال ETF للبيتكوين والإيثيريوم، بالإضافة إلى بعض الشركات التي تشتري احتياطات الأصول المشفرة.
ومع ذلك، تتوقع JPMorgan أن هذه الأرقام ستواصل الارتفاع في عام 2026، وأن القوة الدافعة ستتغير. لن يكون المستثمرون الأفراد والشركات التي تشتري الاحتياطات هم المحور، بل ستصبح المستثمرين المؤسساتيين، والركيزة الأساسية تعتمد على ما إذا كان يمكن تمرير قانون الشفافية الأمريكي.
إذا تم تنفيذ هذا القانون فعلاً، فسيتم تبسيط كثير من إجراءات دخول الأصول الرقمية إلى القطاع المالي. عندها ستزداد الاستثمارات والاندماجات والاستحواذات المتعلقة بالعملات المشفرة، مثل خدمات الحفظ (الوصاية) والعملات المستقرة (ستابل كوين)، وغيرها من المجالات.
كما أن من يقوم بإجراء الطروحات الأولية للاكتتاب العام (IPO) سيزداد أيضاً، وسيصبح القطاع أكثر انتظاماً وانضباطاً وأكثر حيوية وسخونة.
هناك تفصيل ينبغي ذكره هنا: في عام 2025، من بين الـ130 مليار دولار (أي 130 مليار؟)—وإن كان الرقم في النص 1300 مليار—فأكثر من النصف، أي حوالي 680 مليار دولار، جاء من الشركات التي اشترت الأصول المشفرة للاحتياطي. وقد استثمرت شركة سيسترّا تيجي (单斯特拉泰吉) وحدها 23 مليار دولار، بينما يصل إجمالي استثمارات الشركات الأخرى إلى 45 مليار دولار.
لكن هذه الحالة المزدهرة لم تستمر حتى نهاية العام؛ فمنذ شهر أكتوبر، لم تتحرك هذه الشركات كثيراً، بل إن تراستر و(ستريلا/斯特拉泰) وبِت ماينر (比特矿) وحتى تقلّصت أعمالهما.
وفي الوقت نفسه، تتراجع أحجام تداول العقود الآجلة للبتكوين والإيثيريوم في بورصة شيكاغو للسلع. ويمكن ملاحظة أن مشاركة المؤسسات وصناديق التحوط انخفضت بالفعل العام الماضي؛ كما أن تمويل رأس المال الاستثماري للمشاريع المشفرة ارتفع ارتفاعاً طفيفاً فقط، ولا يزال بعيداً كثيراً عن ذروة 2021 إلى 2022.
وهذا يتطابق تماماً مع تقييم جيه بي مورغان: عام 2026 هو نقطة التحول؛ حيث تنتقل قوة الدفع المالية من الأفراد والشركات إلى المؤسسات، وقد تصبح طريقة لعب السوق بأكملها مختلفة.
بشكل عام، تتمثل ملامح السوق المشفر في عام 2026 في دخول المؤسسات إلى الساحة وتزايد درجة تقنين القطاع؛ وسيتقدم أيضاً تعديل مسار العملات المستقرة بالتوازي. وباتباع هذه الاتجاهات، ستنخفض كثيراً احتمالات الوقوع في الفخاخ.