كنت أراجع بنية التداول ذات الانزلاق الصفري لـ @TermMax ، والجزء الذي يثير اهتمامي أكثر هو المشكلة الكامنة خلفها: كيف تتداول المنتجات ذات السعر الثابت دون تعقيد التنفيذ بشكل غير ضروري؟

تعتبر الـ AMMs التقليدية بسيطة، لكن الصفقات الأكبر قد تواجه تأثيرًا سعريًا مع تَرقُّق السيولة. توفر دفاتر الأوامر تحكمًا أكبر، لكنها تعتمد على توفر سيولة كافية للمطابقة في الوقت المناسب.

تسلك TermMax مسارًا مختلفًا، باستخدام بنية على طريقة AMM مع سيولة قائمة على النطاقات. بدلًا من نشر السيولة عبر منحنى كامل، يمكن وضع السيولة حول شروط تسعير محددة.

هذه التفاصيل من السهل تفويتها.

بالنسبة إلى الأسواق ذات الفترات الثابتة، تكون التحديات أكبر من مجرد تبادل أصلين. فمعدل الفائدة، ومدة الاستحقاق، والقيمة المتغيرة للمركز كلها عوامل مهمة، لذا يجب أن تراعي آلية التداول أكثر من مجرد مبادلة فورية عادية. #TermMax

وأعتقد أيضًا أن “الانزلاق الصفري” يحتاج إلى سياق. فهو يصف تصميم الآلية، وليس ضمانًا بعدم وجود رسوم، أو انعدام مخاطر التنفيذ، أو عدم وجود مخاطر العقود الذكية. ما تزال السيولة والمعلمات وظروف السوق مهمة.

وهذا ما يجعل TermMax مثيرة للاهتمام بالنسبة لي. إذا كانت بنيتها قادرة على جعل تداول السعر الثابت أكثر قابلية للتنبؤ دون جعل النظام أكثر صعوبة في الفهم، فقد تعالج واحدة من المشكلات الأقل وضوحًا في الدخل الثابت على السلسلة. #termmax