#termmax @TermMax كانت المهمة تجعلني أراجع أرقام DefiLlama قبل حدث TGE في 25 أغسطس، وسطر واحد فقط هو الذي أوقف تمريري: TermMax يغطي 9 سلاسل هي Berachain وHyperliquid L1 وBSquared وRobinhood Chain وArbitrum وغيرها، لكن Ethereum وحدها تمتلك 98.4% من إجمالي القيمة المقفلة TVL البالغة 31.22 مليون دولار. توجد 10 سلاسل مُدرجة على الشريحة، وبشكل أساسي سلسلة واحدة تقوم بالفعل بالإقراض.
إن صياغة “متعدد السلاسل” تبدو كأنها استخدام موزع وتوزيع للمخاطر وانتشار واسع. لكن بيانات السلاسل تقول غير ذلك: اتساع النشر وعمق السيولة ليسا المقياس نفسه، وTermMax مثال واضح على تلك الفجوة. كما أن TVL انخفض أيضًا بنسبة 7.2% خلال آخر 30 يومًا، مباشرةً إلى أسبوع TGE، وهذا… هل هذا ليس شكل الزخم المتوقع من مشروع على وشك فكّ/إطلاق رمز؟
الرسوم حكت القصة نفسها: 19.9 ألف دولار خلال 30 يومًا، لذلك تبدو الإيرادات ضعيفة مقارنةً برقم TVL المتداول في الإعلانات. يجعلني أتساءل: كم من “عرض السلاسل التسع” هو استخدام فعلي للبنية التحتية مقابل كونه نشرًا لأجل المرونة، أي إيداع/تثبيت عقد على سلسلة كي يكون موجودًا عندما تقرر السيولة الظهور.
لا أنكر أن الإقراض بسعر ثابت (Fixed Rate) فكرة قائمة على نموذج—لكنها غير مبنية بشكل كافٍ في DeFi. فقط أشير إلى أن العبارة: “منشور على 10 سلاسل ويُستخدم على 10 سلاسل”" تُقرأ حرفيًا بطريقة واحدة في بيان صحفي، وبطريقة مختلفة جدًا على مستكشف (Explorer).
إلى أين تذهب السيولة فعليًا بمجرد أن يصبح TMX قابلًا للمطالبة؟ هل تتجه إلى السلاسل التسع الأخرى، أم أن Ethereum تستمر فقط في “أكل العرض”؟
$HEMI $ACE
إن صياغة “متعدد السلاسل” تبدو كأنها استخدام موزع وتوزيع للمخاطر وانتشار واسع. لكن بيانات السلاسل تقول غير ذلك: اتساع النشر وعمق السيولة ليسا المقياس نفسه، وTermMax مثال واضح على تلك الفجوة. كما أن TVL انخفض أيضًا بنسبة 7.2% خلال آخر 30 يومًا، مباشرةً إلى أسبوع TGE، وهذا… هل هذا ليس شكل الزخم المتوقع من مشروع على وشك فكّ/إطلاق رمز؟
الرسوم حكت القصة نفسها: 19.9 ألف دولار خلال 30 يومًا، لذلك تبدو الإيرادات ضعيفة مقارنةً برقم TVL المتداول في الإعلانات. يجعلني أتساءل: كم من “عرض السلاسل التسع” هو استخدام فعلي للبنية التحتية مقابل كونه نشرًا لأجل المرونة، أي إيداع/تثبيت عقد على سلسلة كي يكون موجودًا عندما تقرر السيولة الظهور.
لا أنكر أن الإقراض بسعر ثابت (Fixed Rate) فكرة قائمة على نموذج—لكنها غير مبنية بشكل كافٍ في DeFi. فقط أشير إلى أن العبارة: “منشور على 10 سلاسل ويُستخدم على 10 سلاسل”" تُقرأ حرفيًا بطريقة واحدة في بيان صحفي، وبطريقة مختلفة جدًا على مستكشف (Explorer).
إلى أين تذهب السيولة فعليًا بمجرد أن يصبح TMX قابلًا للمطالبة؟ هل تتجه إلى السلاسل التسع الأخرى، أم أن Ethereum تستمر فقط في “أكل العرض”؟
$HEMI $ACE
