#termmax @TermMax

السند $1 000، MLTV 80%. لماذا يمكن الحصول على $640 بيديك في @TermMax ، بينما يكون الدين $800؟

في البداية، قد تُربك الأرقام قليلًا. لكن هذا بالضبط ما تقوم به ميكانيكيات FT في TermMax.

عند MLTV 80%، يسمح السند البالغ $1 000 بتوليد أقصى دين قدره 800 USDC. ولتحقيق ذلك، يتم إصدار 800 FT.

لكن 1 FT حتى تاريخ السداد لا يلزم أن تكلف $1. فهي تُتداول بخصم.

إذا كان سعر FT — $0,80، فالحساب كالتالي:

800 FT × $0,80 = $640 USDC

النتيجة:

$1 000 سند
$800 دين
$640 تم استلامه

الفرق البالغ $160 لم “يختفِ”. بل هو مضمَّن في خصم FT — أي أنه عمليًا ضمن سعر الاقتراض الثابت حتى تاريخ السداد.

لذلك فإن MLTV 80% في TermMax ليس “سأحصل على 80% من قيمة السند”. بل هو حدّ الدين، والمبلغ الحقيقي من USDC يعتمد أيضًا على السعر السوقي لـ FT.