أصدرت Messari تقريرها عن حالة DePIN لعام 2025، ويشير إلى نضوج القطاع حيث انتقل من التجارب التخمينية نحو الأعمال التحتية التي تولد إيرادات حقيقية.

وفقًا للتقرير، بحلول نهاية السنة المالية 2025، كان قطاع DePIN بالكامل، الذي تبلغ قيمته 10 مليارات دولار، قد حقق إيرادات تقديرية على السلسلة تبلغ 72 مليون دولار.

وفقًا لـ Messari، تأتي هذه الإيرادات المسجلة على مستوى البروتوكول، من الاستخدام الفعلي للشبكة، والرسوم والحوافز، وهي عوامل تشير إلى أن القطاع يوفر فائدة حقيقية ولم يعد عالقًا في مرحلة التخمين أو التجريب.

كيف كان أداء قطاع DePIN في 2025؟

تظهر التقارير أنه في 2025، جمع قطاع DePIN ما يقرب من 1 مليار دولار من رأس المال عبر إجمالي 91 جولة، وهو عدد أقل من العدد الذي استغرقته لجمع ما يقرب من 700 مليون دولار الذي حققته في 2024. جمع المشروع الأكثر بروزًا 140 مليون دولار في التمويل، وهو ما يقرب من ضعف ما جذبته أفضل مشروع آخر.

كما أظهرت البيانات أن مجموعة صغيرة ولكنها تنمو من شبكات DePIN شهدت نموًا مستمرًا في الإيرادات على السلسلة حتى في الأوقات التي لم يكن فيها السوق العام يعمل بشكل جيد. من وجهة نظر ميساري، هذا دليل على أن مشاريع DePIN تحقق أداءً أفضل في الأسواق الهابطة مقارنة بمشاريع الألت كوين العادية وL1s.

كانت الشبكات الأعلى تصنيفًا التي تشهد حركة مرور ذات مغزى أكبر دليل على مرونة القطاع، حيث نمت عوائدها بشكل مستقل عن حركة أسعار السوق الأوسع.

في 2025، تدعي التقارير أيضًا أن شبكات DePIN التي تولد الإيرادات حاليًا تُتداول بمضاعفات تتراوح بين 10 إلى 25 ضعف الإيرادات، وهو بعيد كل البعد عن حالة الأمور في 2021، عندما كانت الشبكات المماثلة تتجاوز مضاعفات 1,000 ضعف الإيرادات خلال فترات المضاربة القصوى.

لم تذهب مرونة هذه المشاريع الرائدة دون أن تلاحظ، ووفقًا لميساري، فإنها تشير إلى أن تلك المشاريع تدخل مرحلة نضوج. ومع ذلك، لاحظ التقرير أيضًا أن مجموعة ضيقة فقط من مسارات التوسع لا تزال قابلة للتطبيق من أجل الاستدامة العالمية على المدى الطويل.

بعض مشاريع DePIN رائدة في InfraFi

وفقًا لميساري، هناك ثلاثة مسارات قابلة للتطبيق فقط عندما يتعلق الأمر بتوسيع أي مشروع DePIN. تتضمن هذه المسارات اعتماد نماذج InfraFi، والسعي نحو تصميمات خفيفة التكلفة مع تشغيلها السريع، أو ببساطة توقيت الأسواق الصاعدة والاستفادة من رأس المال المضاربي وأسعار الفائدة المنخفضة في ذلك الوقت.

من الجانب الأكثر تفاؤلاً، ذكرت التقارير أن بعض مشاريع DePIN رائدة في InfraFi، والتي هي في الأساس مزيج من DePIN وDeFi.

تمنح InfraFi حاملي العملات المستقرة القدرة على كسب العائد من خلال تمويل البنية التحتية المادية. كل ما عليهم فعله هو إيداع و/أو تخزين العملات المستقرة في خزنة. ستستخدم الأموال في الخزنة لتمويل شراء و/أو نشر أصول البنية التحتية، وتُسدد الإيرادات الناتجة أو الديون المتراكمة من البنية التحتية في الخزنة.

في نهاية المطاف، يحصل المودعون على عملاتهم المستقرة بالإضافة إلى حصة من العوائد. تشمل أكبر المشاريع الرائدة في هذا المجال USDai وDaylight وDawn، حيث تعتبر USDai أكبر محرك للنمو الذي يدعم المبادرة.

تدعي ميساري أن InfraFi أصبحت بالفعل محركًا رئيسيًا للنمو لكل من لاعبي DeFi والعملات المستقرة. تساهم USDai بنسبة 17% من إجمالي قيمة Pendle المحجوزة، مع 3 أضعاف السيولة مقارنة بـ #2 Ethena. كما أنها تمثل 77% من إجمالي قيمة M0 المحجوزة، مع توزيع 10 أضعاف مقارنة بـ #2 Usual.

لا تكتف بقراءة أخبار العملات المشفرة. افهمها. اشترك في نشرتنا الإخبارية. إنها مجانية.