Dusk最近动作不少، فقد تم إطلاق الشبكة الرئيسية، وتم توقيع اتفاقية NPEX، كما تم ترقية بروتوكول Boreas. لكن بعد تتبع الأمور على امتداد الطريق، ظهرت لي عدة مشاكل أشعر أنها لا يمكن الالتفاف حولها.
أولاً هو معيار TVL. تختلف بيانات القنوات المختلفة كثيرًا؛ فبعضها يقول إن الأرقام هي بضعة عشرات الملايين، وبعضها يصل إلى أكثر من مئة مليون. إذا لم يمكن توضيح أبسط رقم للإقفال (الـ lockup) بوضوح، فكيف يمكن إقناعنا بمصداقية خطاب الازدهار البيئي.
ثانيًا هو القيمة الحقيقية التي يتم التقاطها من عملة @Dusk . حاليًا تُستخدم DUSK بشكل أساسي في Gas والستاكينغ، لكن الإيراد الحقيقي للبروتوكول يأتي من رسوم التسوية على الأصول RWA الناتجة عن رسوم معاملات DuskTrade. هل يمكن لهذه الإيرادات أن تعود فعليًا إلى قيمة التوكن؟ يعتمد تصميم Protocol Owned Liquidity على إعادة شراء حقن السيولة في مجمعات السيولة، وهو في جوهره يعادل “الحرق”. المنطق سليم، لكن الشرط الأساسي هو أن يكون هناك ما يكفي من حجم المعاملات الحقيقية على السلسلة. وبحجم التداول اليومي الحالي، لا يزال بعيدًا جدًا عن تشغيل محرك الانكماش.
ثالثًا هي مسألة الامتثال: سيف ذو حدين. إن Dusk مرتبطة بعمق بنظام MiCA وبإطار تنظيم الاتحاد الأوروبي؛ فالميزة هي أن المؤسسات لديها ما تستند إليه قانونيًا. لكن ما العيب؟ إذا تغيّرت تفاصيل التنظيم، فقد يتعين تعديل البنية الأساسية تبعًا لذلك. كلما تعمقنا في الامتثال، صار التحرك بطيئًا عند تغيير المسار.
لا أنكر اتجاه Dusk. فالجمع بين الخصوصية والامتثال شرط ضروري بالفعل لدخول المؤسسات، والاتجاه صحيح. لكن من أن يكون الاتجاه صحيحًا إلى أن ينجح الأمر عمليًا، توجد بينهما تفاصيل تنفيذ لا حصر لها. في المرحلة القادمة، سأتتبع ثلاث نقاط: التقدم الفعلي لاختراق أصول NPEX على السلسلة، وتغير حجم المعاملات الحقيقية على السلسلة، والاستقرار الشبكي بعد ترقية Boreas. ما عدا ذلك فهو مجرد ضوضاء.#dusk $DUSK
أولاً هو معيار TVL. تختلف بيانات القنوات المختلفة كثيرًا؛ فبعضها يقول إن الأرقام هي بضعة عشرات الملايين، وبعضها يصل إلى أكثر من مئة مليون. إذا لم يمكن توضيح أبسط رقم للإقفال (الـ lockup) بوضوح، فكيف يمكن إقناعنا بمصداقية خطاب الازدهار البيئي.
ثانيًا هو القيمة الحقيقية التي يتم التقاطها من عملة @Dusk . حاليًا تُستخدم DUSK بشكل أساسي في Gas والستاكينغ، لكن الإيراد الحقيقي للبروتوكول يأتي من رسوم التسوية على الأصول RWA الناتجة عن رسوم معاملات DuskTrade. هل يمكن لهذه الإيرادات أن تعود فعليًا إلى قيمة التوكن؟ يعتمد تصميم Protocol Owned Liquidity على إعادة شراء حقن السيولة في مجمعات السيولة، وهو في جوهره يعادل “الحرق”. المنطق سليم، لكن الشرط الأساسي هو أن يكون هناك ما يكفي من حجم المعاملات الحقيقية على السلسلة. وبحجم التداول اليومي الحالي، لا يزال بعيدًا جدًا عن تشغيل محرك الانكماش.
ثالثًا هي مسألة الامتثال: سيف ذو حدين. إن Dusk مرتبطة بعمق بنظام MiCA وبإطار تنظيم الاتحاد الأوروبي؛ فالميزة هي أن المؤسسات لديها ما تستند إليه قانونيًا. لكن ما العيب؟ إذا تغيّرت تفاصيل التنظيم، فقد يتعين تعديل البنية الأساسية تبعًا لذلك. كلما تعمقنا في الامتثال، صار التحرك بطيئًا عند تغيير المسار.
لا أنكر اتجاه Dusk. فالجمع بين الخصوصية والامتثال شرط ضروري بالفعل لدخول المؤسسات، والاتجاه صحيح. لكن من أن يكون الاتجاه صحيحًا إلى أن ينجح الأمر عمليًا، توجد بينهما تفاصيل تنفيذ لا حصر لها. في المرحلة القادمة، سأتتبع ثلاث نقاط: التقدم الفعلي لاختراق أصول NPEX على السلسلة، وتغير حجم المعاملات الحقيقية على السلسلة، والاستقرار الشبكي بعد ترقية Boreas. ما عدا ذلك فهو مجرد ضوضاء.#dusk $DUSK
