昨晚我把同一笔出借只改期限的题摆上桌。1000USDC，其余全不动，代了两遍费率公式。过了一会第二档结果才落格，我盯着计算器不敢抄，把倍数又除了一遍才敢写。这道题的答案其实藏在公式的分子里，但我偏要自己代一遍才信。
拆开费率公式，APR乘2%，再乘天数除365。30天与365天各代入一次费率公式。30天档占比约0.0164%，365天档正好是算例里的0.2%。两个档位摆在一起，比例自己会说话。公式里的天数就是这么简单粗暴地放大占比。
我试了只改天数这一项，结果两档相差12.2倍。这个数字冒出来的时候，我冒了冷汗。一样的年化报价，放30天和放365天，扣掉的费率占比差出12.2倍。费率是按天数同比缩放的，这决定了短期限的账更好看也更贵。短期限的高年化，是给冲进去的人看的，扣费之后才是给留下的人看的。
12.2倍这个数我算了3次，第一次还输错过一个小数点，钱包里那笔账核了两遍才对上。短期限市场挂出来的高年化，别急着高兴，扣费那一步会吃掉更多比例。这账不算平，高年化就是假的高。这笔账不复杂，可多数人只代一遍长期限，短期限那档连看都不看。
机制上这就通了，天数越短，单次费率的绝对值越薄，但占比被天数放大。短期限的账天然更难看，这就是天数缩放的代价。@TermMax 的费率按天数缩放，短期限的高年化，得扣完费才能比。谁把这两档并排代一遍，谁就再也说不出短期限更香这种话。
回到昨晚那道题，顺序是市场、扣费、天数，一样比完再比下一样，顺序错了结论全错。但这不等于30天档不能碰，只提醒你把两本账都算完再下单。以后进短期限市场，先把12.2倍这关过了再谈收益。回到昨晚那道题，两本账都算完再下单。#TermMax
拆开费率公式，APR乘2%，再乘天数除365。30天与365天各代入一次费率公式。30天档占比约0.0164%，365天档正好是算例里的0.2%。两个档位摆在一起，比例自己会说话。公式里的天数就是这么简单粗暴地放大占比。
我试了只改天数这一项，结果两档相差12.2倍。这个数字冒出来的时候，我冒了冷汗。一样的年化报价，放30天和放365天，扣掉的费率占比差出12.2倍。费率是按天数同比缩放的，这决定了短期限的账更好看也更贵。短期限的高年化，是给冲进去的人看的，扣费之后才是给留下的人看的。
12.2倍这个数我算了3次，第一次还输错过一个小数点，钱包里那笔账核了两遍才对上。短期限市场挂出来的高年化，别急着高兴，扣费那一步会吃掉更多比例。这账不算平，高年化就是假的高。这笔账不复杂，可多数人只代一遍长期限，短期限那档连看都不看。
机制上这就通了，天数越短，单次费率的绝对值越薄，但占比被天数放大。短期限的账天然更难看，这就是天数缩放的代价。@TermMax 的费率按天数缩放，短期限的高年化，得扣完费才能比。谁把这两档并排代一遍，谁就再也说不出短期限更香这种话。
回到昨晚那道题，顺序是市场、扣费、天数，一样比完再比下一样，顺序错了结论全错。但这不等于30天档不能碰，只提醒你把两本账都算完再下单。以后进短期限市场，先把12.2倍这关过了再谈收益。回到昨晚那道题，两本账都算完再下单。#TermMax