لقد كنت أراقب تجارب «سعر ثابت» تأتي وتذهب لسنوات. معظمها يروّج قصة الرافعة المالية بقوة، ثم بهدوء يستند إلى المودعين الذين يريدون شيئًا ثابتًا. يبدو TermMax مألوفًا بهذه الطريقة.

تم تحديد TGE ليكون في 25 أغسطس. والأرقام التي يعلنون عنها حقيقية بما يكفي: TVL تجاوز 90 مليون دولار، وأكثر من 1.5 مليون محفظة مسجلة، و90 ألف مستخدم نشط يوميًا عبر عشر سلاسل EVM. تحققت من DefiLlama أثناء البحث ولاحظت الانقسام المعتاد—القروض النشطة تقريبًا بين 27 و29 مليون دولار مقابل إجمالي أرفع على السلاسل التي يتتبعونها. والباقي لدى المقرضين والمودعين في الفعاليات الذين يجمعون عائدًا ثابتًا، بينما تقوم حملة «انعدام التصفية» بعمل التسويق.

لقد رأيت هذا النمط من قبل. الحشد المهووس يأتي لقصة الرافعة المالية. رأس المال الأهدأ يأتي للعائد ويظل أطول. عند فتح التوكن، غالبًا ما يتبع تحرّك السعر المجموعة التي ما زالت موجودة فعلًا بعد أسبوع الضجيج الأول. لست متأكدًا بعد أي مجموعة تتحرك أولًا هنا. هناك شيء في جانب الإيداع يبدو أثقل مما يعترف به جانب الاقتراض.

نادراً ما تعمل العملات الرقمية بالطريقة التي يزعمها العرض. الاحتكاك دائمًا يكون في من يقيّد رأس المال ولماذا. هذا ليس مختلفًا. سأواصل المراقبة.

#termmax @TermMax