TermMax هو بروتوكول DeFi يقدّم اقتراضًا وإقراضًا بسعر فائدة ثابت ومدة ثابتة (غالبًا ما يُسمّى «نسخة الإقراض من AMM / بروتوكول دخل ثابت على السلسلة»). تم احتضانه بواسطة فريق Term Structure، ومن المقرر إطلاقه على الشبكة الرئيسية في عام 2025. ومن بين المستثمرين HashKey Capital وCumberland DRW وغيرهما.

الموقع الجوهري

إن Aave / Compound التقليديين يستخدمان أسعار فائدة عائمة؛ إذ يُقرض المال ويُسدد نفس ما اقترضته بينما تتغير الشروط مع السوق. بالمقابل، يعمل TermMax بشكل عكسي: عند الاقتراض يتم تثبيت سعر الفائدة وتاريخ الاستحقاق، مثل شراء سند صفري القسيمة. فيقوم المُقرض بشراء FT بخصم، ثم يتم سداد قيمته الاسمية عند الاستحقاق. أما المقترض فيقوم بالاقتراض مقابل ضمانات مفرطة، ثم يسدد مبلغًا ثابتًا عند الاستحقاق.

ثلاثة توكنات رئيسية (تقسيم دين واحد إلى أجزاء)

• FT (Fixed-rate Token): شهادة دخل ثابت، عندما يشتريها المُقرض فهو يشتري سند صفر الكوبون، ويستلم رأس المال + فائدة ثابتة عند الاستحقاق

• GT (Gearing Token): شهادة مركز الرافعة/الاقتراض، المقترض يقفل الضمانات ويُنتج GT، ثم يقرض الأصول المقترضة، مع وجود مخاطر التصفية

• XT（X Token）：شهادة قيمة زمنية، تسجل “كم فائدة متبقية من اليوم حتى تاريخ الاستحقاق”، مع اقتراب موعد الاستحقاق تتناقص حتى تصل إلى 0، وتُستخدم لتسعير بُعد الزمن للديون

أبرز طرق اللعب

• إيداع/اقتراض بسعر ثابت: اختر السوق (ETH/USDC إلخ) + اختر مدة/أجل، إيداعُ العملة للحصول على APY ثابت، أو اقترض مع ضمان لتثبيت التكاليف

• Range Order (مثل أوامر Uniswap V3 ضمن نطاق): صانع السوق يمكنه رسم منحنى الفائدة بنفسه، وتعليق نطاقات الفائدة، ثم يأخذ المطابقة بنقرة واحدة من جانب الأوامر

• رافعة بنقرة واحدة Loop: استخدام GT لتغليف الاقتراض/الإقراض المتكرر في عملية واحدة، يوفر غازًا لكن يتحمل خطر التصفية

• Curator Vaults: مدير/قائم بالإدارة يتولى الاستراتيجية نيابةً عنك، يودع الأفراد أموالهم لكسب عائد سلبي، ويمكن للأموال غير المستخدمة الاستفادة من Morpho/Aave لكسب عائد للرصيد الأساسي (ميزة V2)

• منتجات Alpha: خيارات شراء/بيع، ومنتجات استثمارية منظمة بهيكل Dual Investment

• ضمانات RWA: على BNB Chain يدعم Ondo لتسييل أسهم/ETF أمريكية كضمان لاقتراض عملات مستقرة

معلومات أساسية

• الموقع الرسمي: termmax.org أو ts.finance/termmax، التطبيق: app.termmax.ts.finance

• متعدد السلاسل: Ethereum وArbitrum وBNB Chain وBerachain وBase وBSquared وX Layer وغيرها

• TVL: بحجم يقارب 50 مليون إلى 70 مليون دولار (بيانات منتصف 2026)

• التوكن: توكن الحوكمة TMX في خارطة الطريق، لم يتم إصداره بالكامل بعد

⚠️ سعر ثابت ≠ بلا مخاطر: المقترض لديه ضغط التصفية/سداد أصل الدين عند الاستحقاق، وحاملو FT لديهم مخاطر طرف مقابل تتمثل في تعثر المقترض + نقص الضمانات، ومراكز الرافعة GT عند الهبوط الكبير ستتعرض للتصفية.#加密初创上半年融资112亿美元 #美元触及三个月低点 #TermMaxBooster