🔥 HYPE 跌完了吗？抛压三件套基本出清，市场开始重新定价

加密分析师 Ericonomic 拆解了 HYPE 从 45–50 美元 跌到 20 美元 的真实原因：

并非情绪崩盘，而是三类明确的抛售压力集中释放——而现在，要么已解决，要么接近耗尽。

关键信息点：

市场常说的「每月解锁 990 万枚＝2 亿美元抛压」是误解

👉 解锁 ≠ 分发 ≠ 卖出

👉 链上仅 7–10% 的首次解锁流向公开市场，其余走 OTC / 质押

2025 Q4 衍生品结构失衡，多头过度集中

👉 清算完成后，杠杆带来的下行压力基本消退

👉 仍有 1.5 亿美元多头清算价在 15 美元以下（远离现价）

通过 Tornado Cash 参与融资的 16 地址集群

👉 均价 $8.8 囤了 440 万枚 HYPE

👉 采用“每日解锁一个钱包”的机械化策略，但并未砸穿 10 美元

关键缓冲器：

当 Tornado 集群链上卖出时，Wintermute 立刻介入套利，

并将抛压转卖给链下大买家。

过去 30 天承接 $70M+ HYPE，买家包括 Resolv Labs、Auros Global 等。

结果：

分析发布后市场迅速反应，

HYPE 突破 25.7 美元，24h +16.2%。