28 يناير، سعر إغلاق النحاس الرئيسي في شنغهاي 102254 يوان/طن، وارتفع خلال اليوم إلى 103600 يوان، على بعد خطوة واحدة فقط من الذروة التاريخية! سعر النحاس في LME استقر عند 13000 دولار/طن، ويعتبره السوق 'نفط العصر الذكي'، حيث يحتفل الجميع بارتفاع الأسعار. لكن وراء الاحتفال، هناك معارضة حادة من المؤسسات: البعض يعلن عن هدف سعر 13000 دولار، والبعض الآخر يحذر من تصحيح وشيك، كيف يجب أن يختار المستثمرون العاديون؟
📈 مدى صلابة منطق ارتفاع الأسعار؟ ثلاث دافعات لا تتوقف
1. الإمدادات تضيء باللون الأحمر: معدل نمو مناجم النحاس العالمية فقط 1.6%، و تستمر المفاوضات العمالية في المناجم في تشيلي وبيرو في إثارة الاضطرابات، حيث انخفضت تكلفة المعالجة في المصاهر الصينية إلى -44.5 دولار/طن، مما أدى إلى خفض جماعي للإنتاج، وبلغت المخزونات الظاهرة أدنى مستوى لها منذ 5 سنوات، ولا يوجد حل قصير الأجل لنقص السيولة في السوق.
2. إحضار طلب خارجي: السيارات الكهربائية، وتخزين الطاقة الكهروضوئي سنويًا يستخدم 700 ألف طن من النحاس، وبناء مراكز بيانات الذكاء الاصطناعي يزيد الأمر سخونة—كمية النحاس اللازمة لكل مركز بيانات فائق الحجم تعادل تقريبًا استخدام 100 ألف سيارة كهربائية، والانفجار في الطلب الهيكلي لا يمكن منعه أساسًا.
3. مؤثرات الاقتصاد الكلي تدفع بالريح الدافئة: توقعات خفض الفائدة لدى مجلس الاحتياطي الفيدرالي ترتفع، ويضعف الدولار مدعومًا بعوامل إضافية، فضلًا عن تزامن سياسات “تيسير مالي وتيسير سلع” بين الصين والولايات المتحدة؛ تدفقت الأموال بشكل مجنون إلى السلع الأساسية، وتم إشعال السمات المالية لسعر النحاس بالكامل.
⚠️ هل تم تفجير “مخاطر مخفية”؟ لا يمكن تجاهل هذه الإشارات
• تعذر على الشركات في اتجاه المصب التحمل: صناعة الأجهزة المنزلية هي الأكثر تضررًا على الفور، فكلما زاد سعر النحاس 1000 دولار، انخفض هامش ربح شركات مكيفات الهواء بنسبة 1.2 نقطة مئوية؛ بلغت تخفيضات الإنتاج لدى الشركات الصغيرة والمتوسطة بالفعل 18%، وتسارع موجة “استبدال النحاس بالألمنيوم”.
• تباين مواقف المؤسسات يشتد إلى حد شديد: سيتى جروب وبنك يو بي إس يطلقان أهداف “عصر الثور” عند 13 ألف دولار/طن، لكن غولدمان ساكس يحذر من أن “الارتفاع الحالي في الأسعار سببه سوء توافق المخزون، وقد يحدث فائض قدره 160 ألف طن في 2026”؛ لتشتعل المعركة بين المراكز الطويلة والقصيرة فورًا.
• المتغيرات السياسية صعبة التنبؤ: قد تؤدي سياسات الرسوم الجمركية الأمريكية عند تطبيقها إلى إعادة تشكيل تجارة النحاس عالميًا، كما أن تعافي العقارات في الصين دون المتوقع قد يؤدي أيضًا إلى تراجع الطلب التقليدي على النحاس.
💡 كيف يتعامل الشخص العادي؟ فهم هذه النقاط الثلاث لتجنب الوقوع في الفخ
1. الشركات ذات الطلب الفعلي: لنؤمن العقود الآجلة بسرعة للتحوط! نسبة مشاركة شركات المعادن في السوق A في التحوط تتجاوز 90%، وأن يكون التحوط عبر المشتقات لتقليل تكلفة التحوط هو الطريق الصحيح؛ لا تنتظر حتى ينقطع الإمداد لتصاب بالهلع.
2. المستثمرون: راقبوا على المدى القصير مستوى 105 آلاف/طن بدقة كنقطة محورية؛ إذا حدث اختراق يمكن متابعة الأمر بحصة صغيرة. وعلى المدى المتوسط والطويل، ركزوا على فجوة العرض والطلب: قد يكون العالم في 2026 في حالة نقص قد يصل إلى 100 ألف طن، وعند أي تراجع يُنصح بالتموضع للاستفادة من الفرص في مجال الطاقة الجديدة وشركات تصنيع النحاس الكبرى سيكون أكثر استقرارًا.
3. المستهلكون: لا تؤجلوا الطلب على الأجهزة المنزلية والتجديدات! قد يستمر سعر النحاس عند مستويات مرتفعة حتى النصف الثاني من 2026؛ اشترِ مبكرًا لتوفر المال مبكرًا، وتجنب نقل التكاليف إليكم أكثر.
🗣️ موضوع التفاعل: هل تعتقد أن سعر النحاس يمكن أن يصل إلى 120 ألف/طن؟
