又是个上市即巅峰的剧本。$ZHIPU 今天129.88，从最高156.36摔下来快17个点了，24小时成交额才55.5M，这量能撑得住什么？

说白了，智谱AI确实是国内大模型里少数能打的，但港股市场现在给AI的估值逻辑就一个字：吹。你看看同期上市的同行，哪个不是冲高回落然后阴跌三个月？私募轮溢价高得离谱，散户接盘侠拿着零和对弈的票当价值投资。

关键观察位很简单：127.68这个低点如果破了，下一个支撑大概在110附近，那是发行价附近的心理关口。反弹上不了140，基本就是弱势整理，别指望短期暴力拉回。

这波要么是庄家出货的烟雾弹，要么就是市场还没消化完情绪化的抛压。联动方面，BTC 今晚如果反弹，可能给点情绪面支撑，但别指望靠大饼救AI股，基本面才是硬道理。

新韭菜可能觉得跌了就是机会，老玩家都知道，这种票跌起来没底的。看着点127吧，破位就别装了。