很多人盯 2029 年 DUSK 区块奖励减半（从 19.86 DUSK/块降到约 9.93），觉得那是供需拐点。我投完 8 月 OpenDusk 那票才反应过来：硬顶 10 亿一颗不动，但"流通量"这个分母被显式 mint 改写了，比减半早三年发生。
先掰清楚两层。总供应 10 亿是黄皮书锁死的，创世 5 亿+36 年排放 5 亿，永不增发。但以前那 1180 万"未领取条件奖励"和早期隐式燃烧，链上状态是"未 mint"，主流看板（CoinGecko、币安）算流通时默认不计入，等于市场拿"流通≈9 亿多"在估市值。8 月提案一过，这 1180 万 mint 进 OpenDusk 国库，以后每年约 680 万未领奖励也进国库——流通统计口径里，国库持有的币从"不算数"变成"算数但非抛压"，你钱包里那点 DUSK 占供应比例被稀释一截，虽然币在 5 人委员会+社区票手里不直接砸盘。
为什么比减半重要？减半是 2029 年才动新增速度，改口径是 2026 年 8 月就动存量认知。机构尽调看的是"自由流通 vs 国库锁仓 vs 质押锁仓"三段拆分，以前那段隐式燃烧是会计幽灵，现在变显式国库资产，估值模型里从"虚通缩"切换成"生态采购力"。持币人如果还拿老流通量算 PE 式回本，会误判。你们算 DUSK 市值是用老流通还是减掉国库那 1180 万？
@Dusk_Foundation $DUSK #dusk
先掰清楚两层。总供应 10 亿是黄皮书锁死的，创世 5 亿+36 年排放 5 亿，永不增发。但以前那 1180 万"未领取条件奖励"和早期隐式燃烧，链上状态是"未 mint"，主流看板（CoinGecko、币安）算流通时默认不计入，等于市场拿"流通≈9 亿多"在估市值。8 月提案一过，这 1180 万 mint 进 OpenDusk 国库，以后每年约 680 万未领奖励也进国库——流通统计口径里，国库持有的币从"不算数"变成"算数但非抛压"，你钱包里那点 DUSK 占供应比例被稀释一截，虽然币在 5 人委员会+社区票手里不直接砸盘。
为什么比减半重要？减半是 2029 年才动新增速度，改口径是 2026 年 8 月就动存量认知。机构尽调看的是"自由流通 vs 国库锁仓 vs 质押锁仓"三段拆分，以前那段隐式燃烧是会计幽灵，现在变显式国库资产，估值模型里从"虚通缩"切换成"生态采购力"。持币人如果还拿老流通量算 PE 式回本，会误判。你们算 DUSK 市值是用老流通还是减掉国库那 1180 万？
@Dusk_Foundation $DUSK #dusk