市场情绪大反转！三大风险变量决定接下来行情走向

8月17日，过去一周全球市场风险偏好明显修复。美股标普500、纳斯达克指数双双创出阶段新高，市场主线从防御避险切换至降息预期叠加AI业绩兑现，科技、芯片板块带头拉升。韩国KOSPI单周大涨11.5%，终结连续七周下跌，重回技术性牛市。

美元指数周内基本横盘震荡。通胀数据好转压低市场对美联储加息的押注，周五美国零售销售数据意外转负，进一步带动美元走弱。

展望新一周，市场博弈聚焦三大关键变量：
第一，霍尔木兹海峡航运局势。伊朗、阿曼正在磋商航运方案，计划敲定航运地图，但美国并未参与谈判且立场强硬，当前实际通航规模依旧低迷。如果后续能够发布联合声明、美方释放缓和信号，同时通航实质恢复，油价的地缘风险溢价有望回落，继续提振全球风险资产。

第二，周四凌晨出炉的美联储7月FOMC会议纪要。市场重点观察除公开投反对票的委员之外，是否还有更多官员倾向加息；同时关注美联储如何评估能源、关税冲击会不会进一步传导至服务业通胀。

第三，周五欧美PMI初值。假如数据持续走弱，会强化市场判断，巩固美联储9月维持利率不变的预期。

本周重点事件（北京时间）

周二
20:15 美国ADP私营部门就业人数

周三
02:00 美联储7月货币政策会议纪要
20:30 美国当周初请失业金人数、8月费城联储制造业指数

周五
07:30 日本7月核心CPI年率
21:45 美国8月标普全球制造业、服务业PMI初值
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