昨天吃完晚饭闲来无事，窝在沙发上复盘合约爆仓的截图，突然想到TermMax那套一键杠杆的设计——同样是加杠杆，它跟传统循环借贷完全不是一个逻辑。
一般的loop策略要跨好几个协议倒腾好几笔交易，利率还是浮动的，杠杆开着开着，成本可能悄悄涨到你受不了。TermMax把这套流程压缩成Gearing Token一个动作：锁抵押品直接铸出杠杆头寸，利息在开仓那一刻就锁死，不会因为市场情绪突然变卦。爆仓逻辑也不一样，抵押品流动性不够时是实物划转给对手方，不是硬砸盘式清算。
杠杆这东西说到底是个双刃剑，利率锁死只是少了一个变量，仓位管理该干嘛还得干嘛。我准备拿一小部分仓位试试它的杠杆功能，观察点很实在：看它极端行情下这套清算机制扛不扛得住。
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