我现在看待@TermMax，最想问的已经不是“TMX能不能涨”，而是一个更现实的问题：在没有任何奖励激励的前提下，谁会主动买入并长期持有TMX？
项目8月25日TGE时间已定，代币总量上限10亿枚。
Binance Wallet Booster、创作者任务、XP/AP/MP各类积分奖励，都会在TGE后集中解锁释放。
协议真实收入来源清晰，包含交易手续费、借贷手续费、清算手续费，属于实打实的业务现金流。
但质押奖励池当中混杂着社区份额代币持续排放，直接让代币需求的底层逻辑变得模糊。
如果市场持仓TMX的核心目的，只是为了赚取更多TMX代币奖励，那这份需求究竟是真实业务需求，还是单纯靠激励催生的泡沫需求？
TGE落地后大量筹码进入流通市场，市场真正需要验证的核心指标，从来不是“有多少用户参与过任务活动”，而是拿到代币的用户，会选择长期持有还是直接二级市场抛售。
当下TVL、注册钱包地址、日活等表面数据表现尚可，但一旦代币奖励逐步退潮，还能留存多少用户持续借贷、持续提供流动性？
协议每创造1美元业务收入，最终能有多少资金回流至TMX代币生态？依靠手续费回购销毁、分润，还是继续依赖新增代币排放补贴？
10亿枚总量上限，只能回答代币最大发行规模，无法解释长期资金持续买入持有TMX的底层逻辑。
如果这个核心问题无法给出清晰答案，再好看的数据、再庞大的用户基数，到头来或许只是为大额代币解锁寻找接盘资金。
@TermMax
#TermMax
项目8月25日TGE时间已定，代币总量上限10亿枚。
Binance Wallet Booster、创作者任务、XP/AP/MP各类积分奖励，都会在TGE后集中解锁释放。
协议真实收入来源清晰，包含交易手续费、借贷手续费、清算手续费，属于实打实的业务现金流。
但质押奖励池当中混杂着社区份额代币持续排放，直接让代币需求的底层逻辑变得模糊。
如果市场持仓TMX的核心目的，只是为了赚取更多TMX代币奖励，那这份需求究竟是真实业务需求，还是单纯靠激励催生的泡沫需求？
TGE落地后大量筹码进入流通市场，市场真正需要验证的核心指标，从来不是“有多少用户参与过任务活动”，而是拿到代币的用户，会选择长期持有还是直接二级市场抛售。
当下TVL、注册钱包地址、日活等表面数据表现尚可，但一旦代币奖励逐步退潮，还能留存多少用户持续借贷、持续提供流动性？
协议每创造1美元业务收入，最终能有多少资金回流至TMX代币生态？依靠手续费回购销毁、分润，还是继续依赖新增代币排放补贴？
10亿枚总量上限，只能回答代币最大发行规模，无法解释长期资金持续买入持有TMX的底层逻辑。
如果这个核心问题无法给出清晰答案，再好看的数据、再庞大的用户基数，到头来或许只是为大额代币解锁寻找接盘资金。
@TermMax
#TermMax