#termmax بينما كنت أتعامل مع TermMax، قررت ألا أنطلق من APR، بل من المخاطر. وأعجبني هنا أن الفريق يصف سيناريوهات بشكل مباشر يمكن أن يفقد فيها المستخدمون أموالهم.
على سبيل المثال، MEV. في البلوكشين العامة قد تتعرض المعاملات لـ frontrunning أو backrunning أو هجمات sandwich. يعترف TermMax بهذا الخطر ويصف آليات الحماية، لكنه لا يَعِد بأنه يمكن إزالة MEV بالكامل.
والنقطة الثانية — المراجحة عبر المعدلات (rate arbitrage). في TermMax تتكوّن المعدلات عبر Range Orders، لذلك قد تصبح المنحنى المُعرّف بشكل غير موفق فرصةً لمشارك أكثر خبرة. أي: إذا وضعتُ معدلًا غير فعّال، فقد يلاحظه شخص ما قبلي ويكسب من الفارق.
وهناك أيضًا خطر آخر مثير للاهتمام — عدم تطابق الاستحقاق (maturity mismatch). في المراكز ذات السعر الثابت يوجد أجل محدد للسداد. فإذا اخترتُ maturity بشكل غير صحيح بما يتناسب مع احتياجاتي من السيولة، فقد تصبح الأموال محجوزة لفترة أطول مما كنتُ قد خططت له.
كما يُحذّر TermMax بشكل منفصل من مخاطر liquidation وoracle وvolatility وsmart contract وliquidity.
بالنسبة لي، هذه تذكرة جيدة: السعر الثابت ≠ المخاطر الثابتة.
يقدّم TermMax نفسه كسوق (marketplace) للإقراض والاقتراض بأسعار ثابتة، لكن في الوقت نفسه يعرض بوضوح أين يمكن أن تفشل هذه النمذجة.
وأنا أنصح تحديدًا بقراءة هذا الجزء من التوثيق قبل النظر إلى العائدية.
@TermMax #TermMax