اعتقدت أن الإقراض بسعر ثابت في التمويل اللامركزي يعني تثبيت السعر والانتظار حتى تاريخ الاستحقاق، دون أي شيء لإدارته بشكل فعّال بينهما.
تقسّم TermMax القرض إلى FT وXT: يمثّل FT مطالبة أصلًا مضافًا إليه عائد ثابت، بينما يمثّل XT جانب الفائدة/تحمّل المخاطر، وكلاهما يتداولان عبر أوامر نطاق — منحنيات تسعير يضبطها صانعو السوق مباشرة، قبل أن ينضج القرض. يقوم المقترضون بإيداع ضمان في GT وإصدار FT، ويمكنهم تداول المراكز في أي وقت قبل الاستحقاق بدلًا من الاحتفاظ بها حتى تاريخ الاستحقاق.
جعلني ذلك أنظر إليه بشكل مختلف.
بما أن FT قابل للتداول قبل الاستحقاق، فإن سعره ليس ثابتًا عند الإصدار — مع تقصير مدة الاستحقاق، تصبح تلك المدة المتبقية مُدخلًا يجب أن يأخذ منحنى أوامر النطاق في الحسبان تسعيره، وليس فقط السعر المتفق عليه في البداية.
ما لست متأكدًا منه هو كيف يتصرف هذا التسعير عندما يصل إليه تدفق أوامر حقيقي — هل يحافظ صانعو أوامر النطاق على منحنياتهم محكمة مع اقتراب الاستحقاق أم تتحرك الفروقات بطرق غير واضحة من الوثائق وحدها.
أريد مشاهدة ذلك عمليًا.
#TermMax @TermMax
تقسّم TermMax القرض إلى FT وXT: يمثّل FT مطالبة أصلًا مضافًا إليه عائد ثابت، بينما يمثّل XT جانب الفائدة/تحمّل المخاطر، وكلاهما يتداولان عبر أوامر نطاق — منحنيات تسعير يضبطها صانعو السوق مباشرة، قبل أن ينضج القرض. يقوم المقترضون بإيداع ضمان في GT وإصدار FT، ويمكنهم تداول المراكز في أي وقت قبل الاستحقاق بدلًا من الاحتفاظ بها حتى تاريخ الاستحقاق.
جعلني ذلك أنظر إليه بشكل مختلف.
بما أن FT قابل للتداول قبل الاستحقاق، فإن سعره ليس ثابتًا عند الإصدار — مع تقصير مدة الاستحقاق، تصبح تلك المدة المتبقية مُدخلًا يجب أن يأخذ منحنى أوامر النطاق في الحسبان تسعيره، وليس فقط السعر المتفق عليه في البداية.
ما لست متأكدًا منه هو كيف يتصرف هذا التسعير عندما يصل إليه تدفق أوامر حقيقي — هل يحافظ صانعو أوامر النطاق على منحنياتهم محكمة مع اقتراب الاستحقاق أم تتحرك الفروقات بطرق غير واضحة من الوثائق وحدها.
أريد مشاهدة ذلك عمليًا.
#TermMax @TermMax