لقد قضيت وقتًا طويلًا في عالم DeFi، واكتشفت مشكلةً غريبة نوعًا ما:
نحن نُحسب المراكز، ونُحسب سعر التصفية، ونُحسب أيضًا أقصى خسارة يمكن تكبّدها من صفقة واحدة،
لكن قلّة قليلة من الناس يستطيعون الإجابة:
خلال الأشهر الثلاثة القادمة، كم يمكن أن تربح هذه الأموال تحديدًا، أو كم ستدفع من فائدة؟
لأن أغلب الوقت هذا الرقم لا يمكن حسابه بدقة.
اليوم رأيت APR للقرض عند 4%، فكان الأمر مريحًا.
بعد أيام، إذا ارتفع معدل الاستخدام إلى 8%، فإن خطة أموالك تُربَك فورًا.
والشيء نفسه ينطبق على الودائع.
عرض الصفحة لـ 10% APY لا يعني أنك فعلًا ستحصل على هذا العائد بنسبة 10% بعد ثلاثة أشهر.
لذلك، عندما أرى @TermMax مؤخرًا، لا تقلقني كثيرًا مسألة ما إذا كان عائده هو الأعلى في السوق.
أعتقد أنه يعالج مشكلةً أخرى:
أن الأموال على السلسلة يمكن أن تبدأ في العمل ضمن ميزانية.
إذا كانت هناك أموال مؤكدة أنها لن تُستخدم لمدة ثلاثة أشهر، يمكنني أن أعرف مسبقًا تقريبًا كم سأسترد عند الاستحقاق؛
وإذا كنت أنوي اقتراض مبلغ لتنفيذ استراتيجية، يمكنني أيضًا تحديد مسبقًا إجمالي تكلفة التمويل التي سيتعين عليّ تحملها خلال كامل الفترة.
قد يبدو هذا الأمر عاديًا، لكن في DeFi هو أمر مهم جدًا.
ومع ذلك، إذا قُفلت تكلفة الأموال منذ البداية عند 6%، تصبح الأمور أبسط بكثير.
ربح متوقع 12%،
وتكلفة أموال 6%،
عندها تصبح المساحة المتبقية هي الجزء الحقيقي الذي يمكن تقييم المخاطر من خلاله.
وهذا ما يجعلني أظن أن منتج TermMax ذو الفائدة الثابتة قد يكون له سيناريو استخدام آخر غالبًا ما يُغفَل:
قد لا يكون أداةَ عائد فحسب، بل يمكن أن يكون «مكوّنًا من مكونات التكلفة» ضمن الاستراتيجية.
في التحكيم (Arbitrage) وعمليات LP والتحوط وحتى لدى من يتخذون مراكز طويلة الأجل، ليس بالضرورة أن يبحثوا عن أدنى لحظة لسعر الفائدة.
أحيانًا ما يحتاجونه أكثر هو:
بعد أن أُعد الاستراتيجية اليوم، لا تغيّروا فجأة قواعد اللعبة خلال الشهرين أو الثلاثة المقبلة.
وبالطبع، قفل التكلفة يعني أيضًا التخلي عن الأموال الأرخص عندما تنخفض الفائدة—وكذلك توجد تكلفة الفرصة البديلة لهذه الفرصة.
لذلك فالفائدة الثابتة ليست «أفضل بطبيعتها».
إنها فقط تحول متغيرًا كان يتغير باستمرار إلى ثابت يمكن إدخاله مسبقًا في الحاسبة.
وأعتقد أن DeFi في جوهره يريد الانتقال من «ملاحقة APY» إلى إدارة أموال أكثر نضجًا، وأن هذه القدرة سيحتاجها شخصٌ ما في النهاية.
قد تكون الأرباح غير مؤكدة، لكن على الأقل يجب أن تعرف الاستراتيجية ما إذا كان المال الذي تستخدمه غاليًا أم لا.
وهذا ربما هو المكان الذي يجعلني مهتمًا جدًا بـ TermMax حاليًا.
#TermMax @TermMax
نحن نُحسب المراكز، ونُحسب سعر التصفية، ونُحسب أيضًا أقصى خسارة يمكن تكبّدها من صفقة واحدة،
لكن قلّة قليلة من الناس يستطيعون الإجابة:
خلال الأشهر الثلاثة القادمة، كم يمكن أن تربح هذه الأموال تحديدًا، أو كم ستدفع من فائدة؟
لأن أغلب الوقت هذا الرقم لا يمكن حسابه بدقة.
اليوم رأيت APR للقرض عند 4%، فكان الأمر مريحًا.
بعد أيام، إذا ارتفع معدل الاستخدام إلى 8%، فإن خطة أموالك تُربَك فورًا.
والشيء نفسه ينطبق على الودائع.
عرض الصفحة لـ 10% APY لا يعني أنك فعلًا ستحصل على هذا العائد بنسبة 10% بعد ثلاثة أشهر.
لذلك، عندما أرى @TermMax مؤخرًا، لا تقلقني كثيرًا مسألة ما إذا كان عائده هو الأعلى في السوق.
أعتقد أنه يعالج مشكلةً أخرى:
أن الأموال على السلسلة يمكن أن تبدأ في العمل ضمن ميزانية.
إذا كانت هناك أموال مؤكدة أنها لن تُستخدم لمدة ثلاثة أشهر، يمكنني أن أعرف مسبقًا تقريبًا كم سأسترد عند الاستحقاق؛
وإذا كنت أنوي اقتراض مبلغ لتنفيذ استراتيجية، يمكنني أيضًا تحديد مسبقًا إجمالي تكلفة التمويل التي سيتعين عليّ تحملها خلال كامل الفترة.
قد يبدو هذا الأمر عاديًا، لكن في DeFi هو أمر مهم جدًا.
ومع ذلك، إذا قُفلت تكلفة الأموال منذ البداية عند 6%، تصبح الأمور أبسط بكثير.
ربح متوقع 12%،
وتكلفة أموال 6%،
عندها تصبح المساحة المتبقية هي الجزء الحقيقي الذي يمكن تقييم المخاطر من خلاله.
وهذا ما يجعلني أظن أن منتج TermMax ذو الفائدة الثابتة قد يكون له سيناريو استخدام آخر غالبًا ما يُغفَل:
قد لا يكون أداةَ عائد فحسب، بل يمكن أن يكون «مكوّنًا من مكونات التكلفة» ضمن الاستراتيجية.
في التحكيم (Arbitrage) وعمليات LP والتحوط وحتى لدى من يتخذون مراكز طويلة الأجل، ليس بالضرورة أن يبحثوا عن أدنى لحظة لسعر الفائدة.
أحيانًا ما يحتاجونه أكثر هو:
بعد أن أُعد الاستراتيجية اليوم، لا تغيّروا فجأة قواعد اللعبة خلال الشهرين أو الثلاثة المقبلة.
وبالطبع، قفل التكلفة يعني أيضًا التخلي عن الأموال الأرخص عندما تنخفض الفائدة—وكذلك توجد تكلفة الفرصة البديلة لهذه الفرصة.
لذلك فالفائدة الثابتة ليست «أفضل بطبيعتها».
إنها فقط تحول متغيرًا كان يتغير باستمرار إلى ثابت يمكن إدخاله مسبقًا في الحاسبة.
وأعتقد أن DeFi في جوهره يريد الانتقال من «ملاحقة APY» إلى إدارة أموال أكثر نضجًا، وأن هذه القدرة سيحتاجها شخصٌ ما في النهاية.
قد تكون الأرباح غير مؤكدة، لكن على الأقل يجب أن تعرف الاستراتيجية ما إذا كان المال الذي تستخدمه غاليًا أم لا.
وهذا ربما هو المكان الذي يجعلني مهتمًا جدًا بـ TermMax حاليًا.
#TermMax @TermMax
