#termmax لنجعل الإقراض والاقتراض على السلسلة أشبه بتوقيع عقد حقيقي—لم يخطر هذا في بالي من قبل على الإطلاق.
بعد أن شاهدت نهج @TermMax، اكتشفت أنني كنت أُبسّط تفكير DeFi كثيرًا. في الماضي كنت أظن أن الإقراض على السلسلة مجرد إيداع عملات وأكل الفائدة، وأن نسبة الفائدة تتحدد بالحظ؛ فإما أن تراهن على APY بالصعود، أو أن تدعو ألا يتم التصفية. إلهامي من TermMax هو أن DeFi يمكن أن يتحول من “رهان” إلى “ثبات”.
لماذا تعثّر DeFi أو ظلّ صغيرًا لفترة طويلة؟ بصراحة، كلمة واحدة: “الضبابية”. تتذبذب الفائدة بحسب الكتل؛ أمس كنت تقترض 3%، وغدًا قد تقفز إلى 15%. ما تريده أموال المؤسسات هو اليقين، لا المراهنة. وعندها إذا قام شخص ما بتحويل “العائم” إلى “ثابت”—ليس تقديم دعم مالي، بل منح شعور بالأمان—فستتغير الصورة بالكامل.
ما فعله TermMax هو تحقيق ذلك. لقد حوّل نموذج AMM الخاص بـ Uniswap إلى سوق بفائدة ثابتة: تؤدي العملات الثلاث أدوارها كلٌ حسب اختصاصه. يتم شراء FT بخصم، ثم الاسترداد عند الاستحقاق بالقيمة الاسمية، وتُقفل الأرباح من البداية عند الدخول. يقوم XT بتثبيت تكلفة الاقتراض مرة واحدة. أمّا GT فيوفر رافعة مالية بضغطة واحدة، مما يلغي عناء إعادة الرهن المتكرر. وحتى عند الاستحقاق يمكن عمل Rollover لاستمرار التمويل دون أن تتعطل السيولة.
جرى نشر المنصة على 10 سلاسل حتى الآن، مع TVL يتجاوز 90 مليون دولار، وأكثر من 1.5 مليون محفظة مسجلة، ووصل النشاط اليومي إلى المركز الثاني في إقراض DeFi مرةً ما. والأكثر قوة هو أنها أدخلت أيضًا الأسهم المُرمّزة لـ Ondo كضمان—وبالتالي مستقبلًا يمكنك حمل أسهم تيـسلا على السلسلة دون بيعها، ثم اقتراض تمويل بفائدة ثابتة.
هناك ثلاث فئات من الناس: من يشتري FT يريد إيرادًا مؤكّدًا؛ من يستخدم XT عليه أن يُحكم تكلفة الاقتراض في “لحام”؛ ومن يلعب GT يراهن على الرافعة—بدون تصفية، وبدون خطر التصفية القسرية. كلٌ يأخذ ما يحتاجه.
وعندما نتعمق أكثر، ربما لا يريد TermMax أن يكون مجرد أداة إقراض، بل أن يجعل الفائدة الثابتة أساسًا (بنية تحتية) لـ DeFi. هذه القضية أهم بكثير من مقدار الفائدة التي تكسبها—هل يمكن أن يتحول DeFi من “كازينو على السلسلة” إلى “وول ستريت على السلسلة”؟ على الأقل، في الوقت الراهن، هناك من خطا هذه الخطوة.
وبالطبع، الحديث عن النجاح ما زال مبكرًا جدًا. تم تحديد TGE في 25 أغسطس، وهل يمكن لاقتصاديات الرموز أن تبقى مستقرة على المدى الطويل، وعمق ملف RWA هذا إلى أي مدى، كل ذلك سيتضح فقط عندما تتحرك كميات كبيرة من الأموال فعليًا. لكن على الأقل، فإنه يشير إلى اتجاه واحد: مستقبل DeFi لا يتمحور بالضرورة فقط حول تقلبات APY.
@TermMax #btc
بعد أن شاهدت نهج @TermMax، اكتشفت أنني كنت أُبسّط تفكير DeFi كثيرًا. في الماضي كنت أظن أن الإقراض على السلسلة مجرد إيداع عملات وأكل الفائدة، وأن نسبة الفائدة تتحدد بالحظ؛ فإما أن تراهن على APY بالصعود، أو أن تدعو ألا يتم التصفية. إلهامي من TermMax هو أن DeFi يمكن أن يتحول من “رهان” إلى “ثبات”.
لماذا تعثّر DeFi أو ظلّ صغيرًا لفترة طويلة؟ بصراحة، كلمة واحدة: “الضبابية”. تتذبذب الفائدة بحسب الكتل؛ أمس كنت تقترض 3%، وغدًا قد تقفز إلى 15%. ما تريده أموال المؤسسات هو اليقين، لا المراهنة. وعندها إذا قام شخص ما بتحويل “العائم” إلى “ثابت”—ليس تقديم دعم مالي، بل منح شعور بالأمان—فستتغير الصورة بالكامل.
ما فعله TermMax هو تحقيق ذلك. لقد حوّل نموذج AMM الخاص بـ Uniswap إلى سوق بفائدة ثابتة: تؤدي العملات الثلاث أدوارها كلٌ حسب اختصاصه. يتم شراء FT بخصم، ثم الاسترداد عند الاستحقاق بالقيمة الاسمية، وتُقفل الأرباح من البداية عند الدخول. يقوم XT بتثبيت تكلفة الاقتراض مرة واحدة. أمّا GT فيوفر رافعة مالية بضغطة واحدة، مما يلغي عناء إعادة الرهن المتكرر. وحتى عند الاستحقاق يمكن عمل Rollover لاستمرار التمويل دون أن تتعطل السيولة.
جرى نشر المنصة على 10 سلاسل حتى الآن، مع TVL يتجاوز 90 مليون دولار، وأكثر من 1.5 مليون محفظة مسجلة، ووصل النشاط اليومي إلى المركز الثاني في إقراض DeFi مرةً ما. والأكثر قوة هو أنها أدخلت أيضًا الأسهم المُرمّزة لـ Ondo كضمان—وبالتالي مستقبلًا يمكنك حمل أسهم تيـسلا على السلسلة دون بيعها، ثم اقتراض تمويل بفائدة ثابتة.
هناك ثلاث فئات من الناس: من يشتري FT يريد إيرادًا مؤكّدًا؛ من يستخدم XT عليه أن يُحكم تكلفة الاقتراض في “لحام”؛ ومن يلعب GT يراهن على الرافعة—بدون تصفية، وبدون خطر التصفية القسرية. كلٌ يأخذ ما يحتاجه.
وعندما نتعمق أكثر، ربما لا يريد TermMax أن يكون مجرد أداة إقراض، بل أن يجعل الفائدة الثابتة أساسًا (بنية تحتية) لـ DeFi. هذه القضية أهم بكثير من مقدار الفائدة التي تكسبها—هل يمكن أن يتحول DeFi من “كازينو على السلسلة” إلى “وول ستريت على السلسلة”؟ على الأقل، في الوقت الراهن، هناك من خطا هذه الخطوة.
وبالطبع، الحديث عن النجاح ما زال مبكرًا جدًا. تم تحديد TGE في 25 أغسطس، وهل يمكن لاقتصاديات الرموز أن تبقى مستقرة على المدى الطويل، وعمق ملف RWA هذا إلى أي مدى، كل ذلك سيتضح فقط عندما تتحرك كميات كبيرة من الأموال فعليًا. لكن على الأقل، فإنه يشير إلى اتجاه واحد: مستقبل DeFi لا يتمحور بالضرورة فقط حول تقلبات APY.
@TermMax #btc