说实话，TermMax这阵子数据确实猛，TVL冲上九位数，用户量也好看。但咱得把丑话说前头：DeFiLlama那边才统计31M，这中间差了近三倍，水分有多少自个儿掂量。

再看盘子，散户锁着FT等到期吃利息没问题，但想做波段或者提前跑路的，滑点能把你牙磨平。竞品那边Pendle也不是吃素的，人家PT生态成熟度摆在那，TermMax的Alpha产品听着唬人，实际流动性还得靠时间检验。

TGE就在8月25，20%流通盘砸下来，短线抛压是跑不掉的。我这人向来不吹不黑，项目方技术底子确实行，审计分数也跟Aave齐平，但长线归长线，短线该避险还得避险。

想搞的，要么等TGE情绪消化完再看，要么就老老实实当个出借人吃固定利率。别整那些花活儿，真金白银面前，理智比信仰值钱。 #TermMax @TermMax ！