تراجعت عمليات الشحن عبر مضيق هرمز إلى شبه توقف مع انقضاء الهدنة التي مدتها 60 يومًا دون اتفاق، ما يعيد إحياء مخاطر أسعار النفط التي كبلت العملات التشفيرية طوال الصيف. وفي الوقت نفسه، تتجه تدفقات صناديق الاستثمار المتداولة بشكل هادئ.
من المقرر أن تنتهي الهدنة الأمريكية-الإيرانية التي مدتها 60 يومًا يوم الاثنين دون التوصل إلى اتفاق، مع استمرار حالة الجمود بين الطرفين، وقد تراجعت عمليات الشحن عبر مضيق هرمز إلى شبه توقف.
مرّت خمس سفن شحن فقط عبر الممر المائي يوم السبت، ولم تُسجَّل أي سفينة يوم الأحد، وفقًا لبيانات «كبلر»، مقابل 31 سفينة في عطلة نهاية الأسبوع السابقة.
انخفضت حركة المرور بنحو 90% عما كانت عليه قبل بدء الحرب في فبراير، عبر مضيق يمر منه عادةً خمس النفط في العالم.
قراءة سوق العملات المشفرة تمر عبر النفط. إن مضيقًا متجمّدًا ووقف إطلاق نار يترنّح مع بطلان مفعوله يُبقيان خطر حدوث قفزة في سعر النفط حيًا، كما أن ارتفاع الخام يغذي ضغط التضخم الذي أبقى الاحتياطي الفيدرالي يميل إلى تشديد السياسة طوال الصيف، ما حدّ من صعود بيتكوين.
قال فخرو إن أحجام التداول الفورية انخفضت إلى أدنى مستوياتها خلال سنتين ونصف، وأحجام التداول في المشتقات الدائمة إلى أدنى مستوياتها خلال ثلاث سنوات، بينما تقفز التقلبات قرب أدنى مستوياتها خلال عدة سنوات.
الطلب الجديد الذي يصل إلى أرقّ شريط تداول في سنوات، حين لا يكون أحد يراقب، هو ما تميل القيعان إلى تكوينه بمتانة. فهو يقرأ أن بيتكوين عالقة منذ ستة أشهر بين 60,000 و80,000 دولار، مع بقاءها قرب هبوط بنسبة 50% بدل أن تنزلق إلى الأسفل كما فعلت أسواق الهبوط في 2014 و2018 و2022؛ وذلك لأن الأمر أقرب إلى اللامبالاة لا إلى التدهور. وفي الوقت نفسه، بدأت بيانات السلسلة (on-chain) تُظهر خصائص تكوّن القاع، مع تحوّل المشاعر من الذعر إلى الحذر.
تقع المخاطرة على الجانبين. بيتكوين متعثّرة تحت 64,000 دولار كما هي فوق 62,000 دولار؛ إنها أقرب إلى صندوق محكم الإغلاق منها إلى منصة إطلاق، والمرافعة (الرافعة المالية) تزيد حدّتها. فقد ظلّت الفائدة المفتوحة للخيارات الدائمة (perpetual open interest) فوق 300,000 بيتكوين طوال الصيف، مرتفعة مقارنةً بمتوسطها مع تراجع الأحجام، ما يجعل السوق عرضة لتحرك حاد نحو التصفية في أي اتجاه.