سوق العملات المشفرة يمر حالياً بمرحلة انخفاض.
السؤال ليس فقط "لماذا ينخفض؟" ولكن الأهم:
👉 هل هي تصحيح بسيطة أم فخ قبل حركة صعودية أكبر؟
منذ بداية العام، يستمر البيتكوين في التعرض للانخفاضات وبعض الارتدادات، ويتحرك ضمن نطاق.
لكن لماذا لا يرتفع BTC بالرغم من الأسس طويلة الأجل؟
دور الين و تجارة القرض
هل تعرف تجارة القرض اليابانية؟
منذ أكثر من 30 عاماً، كانت أسعار الفائدة في اليابان قريبة من 0%، بل وأحياناً سلبية.
وهذا كان يسمح للمستثمرين باقتراض الين بتكلفة منخفضة جدًا للاستثمار في أصول عالية المخاطر مثل:
الأسهم الأمريكية
العملات المشفرة
هذا ما يُسمّى صفقة الكيرِي (carry trade).
تظهر المشكلة عندما يعزّز الين قوته أو عندما ترتفع الفوائد في اليابان.
في هذه الحالة، تصبح هذه الاستراتيجيات أقل ربحية، بل وقد تصبح محفوفة بالمخاطر، ويُجبر المستثمرون على الانسحاب من الأصول عالية المخاطر.
عامل اليابان – الولايات المتحدة
مؤخرًا، رفعت اليابان أسعار الفائدة لدعم اقتصاد تحت ضغط.
يجب التذكير بما يلي:
اليابان هي الاقتصاد العالمي الرابع
وهو من بين أبرز الدائنين للولايات المتحدة
يمتلك ما يقارب 1 100 مليار دولار من السندات الأمريكية
لتحقيق الاستقرار في وضعها، قد يُطلب من اليابان بيع جزء من هذه السندات.
النتيجة المباشرة:
ارتفاع أسعار الفائدة في الولايات المتحدة
ضغط على الدولار
هروب نحو أصول ذات طابع دفاعي (risk-off) مثل الذهب والفضة
في هذا السياق، قد يبحث البيتكوين عن مستويات أدنى، حول 75 000 دولار، لا سيما مع التوترات الجيوسياسية الحالية.
دور الاحتياطي الفيدرالي وتأثير الرافعة المالية
متغير رئيسي آخر هو احتمال تدخل الاحتياطي الفيدرالي.
قد يحدث ذلك عبر بيع الدولارات لدعم الين.
وفقًا لتيم صن، يتأثر سعر البيتكوين على المدى القصير بشدة بالرافعة المالية.
عندما يضطر المستثمرون إلى إعادة شراء الين لإغلاق قروضهم، فإنهم يبيعون أولًا:
العملات المشفرة
الأسهم
وهذا يخلق ضغطًا إضافيًا للبيوع.
إن الهواجس بشأن تدخل منسق، يتضمن خلق دولارات لدعم الين، تشرح جزئيًا البيع الأخير في أسواق العملات المشفرة والأسهم، مع تقوية الين.
خطر الإغلاق القسري للمراكز
قد يؤدي إغلاقٌ إجباري لمراكز الرافعة المالية إلى:
زعزعة الاستقرار أكثر في سوق السندات
تقليص السيولة العالمية
يُذكّر هذا بحلقة صفقة الكيرِي في أغسطس 2024، التي دفعت البيتكوين إلى ما دون 50 000 دولار وتسببت في تصفيات بأكثر من 1 مليار دولار من السيولة.
لكن تجدر الإشارة إلى اختلاف مهم: 👉 إن شهية المخاطر الإجمالية لدى الجهات ذات الرافعة المالية اليوم أقل من عام 2024، ما يحد من حجم الصدمة المحتملة.
إن سيناريو هبوط البيتكوين تحت 75 000 دولار يظل مقنعًا على المدى القصير، طالما تستمر التوترات الاقتصادية الكلية وديناميكيات السيولة.
سيعتمد ما سيحدث لاحقًا بشكل أساسي على قرارات البنوك المركزية وعلى شهية المخاطر.
#StrategyBTCPurchase #FedWatch
