帮项目方盘稳定币备选，EURQ排在第一，理由栏只写了三个字母EMT。材料翻到尽调那一节，没人回答这笔账记在谁的资产负债表上，持有人和银行谁的优先级更高。我得自己复算，我翻完45页白皮书从头到尾。
第一条就把结构摆明了。EURQ由Quantoz Payments发行，这家机构拿着荷兰电子货币牌照。储备金不进发行方自己的账，由Stichting Quantoz基金会单独立户保管，破产隔离这四个字直接写在白皮书里。这层结构我见过一次就会记一辈子，发行人的资产负债表和持有人的钱，中间隔着一条法律线。
为什么储备结构要多看两眼？白皮书写着100%储备，其中至少30%永远躺在基金会的银行账户里，剩下的投欧元计价的高流动性低风险资产。我按这条线往下核，储备的成色比发行方的名头更重要。@Dusk_Foundation 生态把EURQ当资金腿和交易腿的燃料，这条腿的另一头接的是基金会，不是发行方的口袋。
2次复核之后，我在警告条款这一条停住了。白皮书写得很直。EURQ不受欧盟存款保险计划覆盖，也不受投资者补偿计划覆盖。赎回是注册持有人按面值随时可提，2个工作日到账。$DUSK 社区里最常被当作银行替代品的那句话，白皮书一个字都没认。EMT的安全不是银行安全，是把存款保险换成了破产隔离。发行方破产时储备金独立可追，银行破产时这套保护不生效，两头都是洞，洞的位置不一样。
答案写在清单里。四方关系一摊开就清楚。持有人防得住发行人破产，防不住银行破产，存款保险这份兜底从来不在EMT的条款里。下次替任何人挑稳定币，先问两件事，储备隔离在谁名下，存款保险有没有。这两问答不出的项目，理由栏写得再漂亮也别让它排第一。#dusk
第一条就把结构摆明了。EURQ由Quantoz Payments发行，这家机构拿着荷兰电子货币牌照。储备金不进发行方自己的账，由Stichting Quantoz基金会单独立户保管，破产隔离这四个字直接写在白皮书里。这层结构我见过一次就会记一辈子，发行人的资产负债表和持有人的钱，中间隔着一条法律线。
为什么储备结构要多看两眼？白皮书写着100%储备，其中至少30%永远躺在基金会的银行账户里，剩下的投欧元计价的高流动性低风险资产。我按这条线往下核，储备的成色比发行方的名头更重要。@Dusk_Foundation 生态把EURQ当资金腿和交易腿的燃料，这条腿的另一头接的是基金会，不是发行方的口袋。
2次复核之后，我在警告条款这一条停住了。白皮书写得很直。EURQ不受欧盟存款保险计划覆盖，也不受投资者补偿计划覆盖。赎回是注册持有人按面值随时可提，2个工作日到账。$DUSK 社区里最常被当作银行替代品的那句话，白皮书一个字都没认。EMT的安全不是银行安全，是把存款保险换成了破产隔离。发行方破产时储备金独立可追，银行破产时这套保护不生效，两头都是洞，洞的位置不一样。
答案写在清单里。四方关系一摊开就清楚。持有人防得住发行人破产，防不住银行破产，存款保险这份兜底从来不在EMT的条款里。下次替任何人挑稳定币，先问两件事，储备隔离在谁名下，存款保险有没有。这两问答不出的项目，理由栏写得再漂亮也别让它排第一。#dusk