不仅要关注价格涨跌，更要看清背后的“水温”——即**流动性（稳定币）**的变化。目前稳定币总市值约为 308.75B，近期图表显示出小幅回调和震荡迹象。

2026 年 1 月最新数据及宏观背景的深度分析：

一、 稳定币市值下降的核心原因

避险资产的结构性轮动 进入 2026 年 1 月，市场受地缘政治、关税风险及宏观不确定性影响，投机资本开始撤出加密生态。部分资金并未留在稳定币中等待，而是直接流向了更具避险属性的资产（如黄金或日元，近期日元因干预表现强劲）。

ETF 流出与机构调仓 最新数据显示，贝莱德（IBIT）等现货比特币 ETF 出现资金净流出。当机构投资者通过 ETF 卖出时，对应的底层资产被清算，原本支撑市值的“弹药”（稳定币或法拉流动性）随之注销或撤回传统金融体系，导致总市值萎缩。

购买力的阶段性衰竭 2025 年末的持续波动消耗了大量边际买盘。稳定币供应量的增长在近期放缓，反映出场外新增资金入场意愿降低，市场进入“存量博弈”阶段。