Anthropic还没敲钟，市场已经喊出2万亿美元。这事有意思了。

关键不在Q2营收115亿美元、同比涨14倍——这是明牌。真正疯的是，投行直接拿2028年1900亿到2000亿美元的预期营收来定价，等于让今天的投资者为两年后的“再翻4倍”买单。

更微妙的是，IPO早期会议只讲Claude和企业客户，绝口不谈估值。但二级市场已经传出1.5万亿的私下交易价格（待核实）。一边降温，一边升温，哪个才是真相？

最后一个问题：当所有AI巨头都用未来定价，2026年的基本面还有意义吗？这到底是一场价值发现，还是所有人都默认自己不会是最后一个接棒的？