اليوم نواصل الحديث عن مسار LRT، تحدثنا منذ يومين عن Ether.fi، المشروع بالفعل جيد جدًا، فهو يحل مشكلة التكنولوجيا للمتعهدين بالتحكم في مفاتيحهم الخاصة، ثم تحدثنا بالأمس عن RSTK، عملة صدرت حديثًا هذا المشروع لقد ارتكبت خطأً قليلاً واختلطت مع Kelp dao لأنني عندما كنت أبحث عن معلومات على الإنترنت لم أكن أعرف أين رأيت أن هذا المشروع مرتبط بـ Kelp dao. ثم التفت للبحث عن مشروع Klep، فتم دمج المشروعين، الأمر محير، لكن في الواقع هذين المشروعين ليسا مرتبطين، لذا من وجهة النظر هذه، فإن مشروع RSTK ليس له قيمة ابتكارية كبيرة، لأن الشبكة الرئيسية لم يتم إطلاقه، TVL ليس جيدًا، ولا يوجد ابتكار في التكنولوجيا. اليوم نواصل الحديث عن ثلاثة مشاريع على مسار إعادة الستاكينغ، ولأن التجانس أمر خطير للغاية والابتكار غير كاف، فسوف نتناولها بسرعة كبيرة، ولا يزال هناك العديد من المشاريع الجديدة في الآونة الأخيرة، ونحن بحاجة إلى الإسراع. 1.Kelp DAO - تم تأسيس rsETHKelp DAO على يد Amitej G وDheeraj B، اللذين قاما سابقًا بإنشاء Stader Labs، وهي منصة تخزين سائلة متعددة السلاسل بقيمة إجمالية مقفلة تزيد عن 350 مليون دولار. يركز الفريق على بناء حلول التخزين السائل لشبكات blockchain العامة. يقوم فريق Kelp DAO حاليًا ببناء حل LRT لـ Ethereum، rsETH، على EigenLayer. ما هو rsETH؟ rsETH عبارة عن رمز Liquid Restaked (LRT) صادر عن Kelp DAO، وهو مصمم لتوفير السيولة للأصول غير السائلة المودعة في منصات الرهن العقاري السائلة مثل EigenLayer. وهي مصممة لمعالجة مخاطر وتحديات عروض الرهن العقاري الحالية. كيف يعمل رسيث؟ يتعهد أصحاب المصلحة بـ LST الخاصة بهم لسك رموز rsETH، مما يمثل ملكية جزئية للأصل الأساسي. يقوم عقد rsETH بتوزيع الرموز المميزة المودعة على مشغلي العقد المختلفين الذين يعملون على Kelp DAO. تتراكم المكافآت الناتجة عن الخدمات المختلفة لعقد rsETH تدريجيًا. يأخذ سعر رموز rsETH في الاعتبار المكافآت المختلفة والسعر الأساسي لرموز التوقيع المساحي. يمكن لأصحاب المصلحة استبدال رموز rsETH الخاصة بهم برموز أخرى عبر معاملات AMM الفورية أو اختيار استرداد الأصول الأساسية عبر عقد rsETH. يمكن لأصحاب المصلحة الاستفادة بشكل أكبر من رموز rsETH الخاصة بهم في DeFi.
ما فوائد rsETH؟
بالنسبة إلى المودعين:
توفير السيولة لـETH/LST المعاد تخزينه.
الاستغناء عن عناء التمييز بين الخدمات والمدققين المناسبين.
المساعدة في إدارة المكافآت الناتجة عن إعادة التخزين.
بالنسبة إلى AVSs (موفّري خدمات المدققين):
الاستغناء عن عناء التمييز بين المشغّلين والتعاون معهم.
الاستغناء عن عناء بدء تأمين الشبكة.
يساعد على تقليل إصدار المكافآت.
بالنسبة إلى المشغّلين:
الاستغناء عن عناء التمييز بين الخدمات المناسبة.
تقليل عناء جذب المودعين وإعادة تخزين الأصول.
المساعدة في إدارة المكافآت الناتجة عن إعادة التخزين.
ما رسوم rsETH؟
لا يفرض Kelp DAO حاليًا أي رسوم على إيداعات LST. وهذا يعني أن المستخدمين يستطيعون حاليًا إيداع ETHx وsfrxETH وstETH في تطبيق Kelp اللامركزي من دون دفع أي رسوم.
البيانات الحالية
يُظهر الموقع الرسمي أن إجمالي القيمة المقفلة (TVL) يبلغ حاليًا 260 مليون دولار تقريبًا، أي ما يقارب 100 ألف ETH (70 ألف ETHX و30 ألف stETH).
2. Swell
Swell هو بروتوكول غير وصائي لتفويض الحصص، صُمم لتقديم أفضل تجربة عالمية لتفويض الحصص السائل وإعادة التفويض، وتبسيط الوصول إلى DeFi، مع ضمان مستقبل آمن لخدمات Ethereum وإعادة التفويض. باستخدام Swell، يمكن للمستخدمين كسب مكافآت السلسلة ومكافآت AVS لإعادة التفويض من خلال تفويض ETH أو إعادة تفويضه. وفي المقابل، يحصلون على رمز سيولة مدرّ للعائد (LST أو LRT)، يمكنهم الاحتفاظ به أو استخدامه للمشاركة في منظومة DeFi الأوسع وتحقيق عوائد إضافية.
يوفر بروتوكول Swell V1.0 الوظائف الرئيسية التالية لمختلف أصحاب المصلحة:
1. توفير خدمات انضمام مشغّلي العقد وتسجيل المدققين.
2. تقديم خدمات تفويض الحصص للمستخدمين النهائيين.
3. توزيع المكافآت على المستخدمين النهائيين ومشغّلي العقد وSwell DAO.
آلية التخزين:
عندما يخزّن المستخدمون ETH في عقد swETH الخاص بـSwell، يُسكّ عدد مماثل من ETH على هيئة رمز التخزين السائل swETH الخاص بـSwell، ويُمنح للمستخدمين. يُرسل ETH الموجود في عقد swETH إلى عقد Deposit Manager ويُجمع حتى يصل الإيداع إلى 32 ETH على الأقل. بعد ذلك، يُختار المدقق التالي من عقد التسجيل بالتناوب، ثم يُحوّل الإيداع إلى عقد إيداع Ethereum باستخدام مفتاح المدقق. يدخل المدقق بعد ذلك طابور الانتظار حتى تنشيطه في طبقة الإجماع، ما يتيح لمشغّل العقدة بدء إثبات المعاملات واقتراح الكتل.
البيانات الحالية
تُظهر البيانات الحالية أن إجمالي القيمة المقفلة (TVL) يبلغ 450 مليون دولار، وأن إجمالي ETH المخزّن يصل إلى 190 ألفًا، فيما يبلغ عدد حاملي swETH نحو 90 ألفًا. وهذا المستوى من البيانات يقارب ما وصل إليه ether.fi، الذي تحدثنا عنه بالأمس.
3. Renzo Protocol
Renzo هي منصة للمشتقات السائلة مبنية على EigenLayer. تعمل بوصفها واجهة لمنظومة EigenLayer، إذ تؤمّن خدمات التحقق النشطة (AVSs) وتوفر وسيلة لتحقيق عوائد أعلى من تخزين ETH.
مقابل كل LST أو ETH يُودع في Renzo، يُسكّ عدد مماثل من ezETH. ووفقًا للمعلومات الرسمية، فإن Renzo منصة لإدارة الاستراتيجيات وLRT على EigenLayer. وهي إحدى بوابات منظومة EigenLayer، وتُستخدم لتأمين AVS (الخدمات التي يجري التحقق منها بنشاط)، كما توفر عوائد أعلى من تخزين ETH.
تشبه آلية العمل ما ورد أعلاه عن Kelp DAO، لكن Renzo يدعم عددًا أكبر من رموز LSD. وكغيره من المشاريع، يقدم Renzo أيضًا مكافآت بعملة ETH الأصلية ونقاط EigenLayer ومكافآت ezPoints.
في قطاع LSD وإعادة التخزين، الذي يشهد منافسة محتدمة ويولي أهمية كبيرة لعمليات التدقيق الأمني والشراكات التجارية، تضم قائمة شركاء Renzo أسماء مثل Figment وGauntlet وBiconomy وBalancer وWormhole. وقد يكون هذا أحد أسباب الارتفاع الحاد في حجم التخزين لدى Renzo مؤخرًا.
البيانات
يبلغ إجمالي القيمة المقفلة (TVL) حاليًا 160 مليون دولار، مع تخزين ما يزيد قليلًا على 60 ألف ETH. وقد أُدرج المشروع أيضًا على Pendle، حيث يقدم عائدًا سنويًا بنسبة 40%. وكما نرى، بدأت مشاريع إعادة التخزين هذه تتنافس فيما بينها بشدة.
ختامًا، تتشابه مشاريع إعادة التخزين المبنية على EigenLayer إلى حد كبير، ويمكن القول إنها لا تقدم أي ابتكار يُذكر. باستثناء ether.fi الذي يبدو جيدًا، لا أرى حاجة للمشاركة في المشاريع الأخرى؛ يكفي المشاركة في ether.fi. ويمكنكم أيضًا التخزين عبر Pendle للحصول على نقاط مضاعفة. تعتمد جميع هذه المشاريع حاليًا النموذج نفسه، إذ تمنح نقاطًا مقابل التخزين: نقاط منصاتها الخاصة ونقاط EigenLayer. وبالطبع، إذا كنتم تريدون الحصول على نقاط EigenLayer، فيمكنكم التفاعل مع هذه المشاريع جميعًا.
في هذه النظرة الشاملة على قطاع إعادة التخزين، درسنا خمسة مشاريع. وهذا يوضح سبب أهمية المقارنة الأفقية عند إجراء أبحاث الاستثمار؛ فالمقارنة وحدها تتيح لنا معرفة المشاريع الجيدة والسيئة في هذا القطاع. والفوارق واضحة جدًا هذه المرة، وهذا هو سبب تركيزنا على الاستثمار في مشروع ذي أساسيات قوية وتقنية جيدة مثل Ether.fi.