مراجعة هذا الأسبوع
من 7 أغسطس إلى 14 أغسطس، بلغ أعلى سعر لـ«البرتقالة» حوالي $65474، وأدنى سعر اقترب من $62596، مع نطاق تذبذب يقارب 5%.
بمراجعة مخطط توزيع الشراء والبيع، يوجد عدد كبير من العملات المتداولة بالقرب من 62000 تقريبًا، مما يوفر قدرًا من الدعم أو الضغط.
التحليل:
من 60000 إلى 68000 حوالي 2.18 مليون قطعة؛
من 76000 إلى 89000 حوالي 2.69 مليون قطعة؛
من 90000 إلى 100000 حوالي 870 ألف قطعة؛
فوق 100000 حوالي 1.24 مليون قطعة؛
استكشاف متوسط المدى
مجموعة الحيتان غير النشطة
متوسط الخط السنوي لنسبة الربح والخسارة المحققة
صافي مراكز اتجاهات بورصات BTC
نموذج الزيادة
كمية توفير السيولة
（الشكل أدناه مجموعة الحيتان غير النشطة）
مجموعة الحيتان غير ذات السيولة (غير سائلة/غير تدفقية) تبدأ زيادة بسيطة في المراكز، وقد ظهرت مؤخرًا مرة أخرى سلوكيات لدعم القاع。
من منظور أسلوب إدارة الأموال، فإن سمات المتعاملين من هذا النوع واضحة: لديهم رغبة أكبر في الاستيعاب عند الانخفاض وتحصين القاع، بينما تكون دافعهم للمطاردة عند الارتفاع بشكل مبادر أضعف。
قد يوفر هذا الزيادة دعمًا معينًا لقاع النطاق (حدّه السفلي)، لكن لا تتوقع دفعه النشط للأسعار للأعلى بشكل مفرط。
إذا لم تتوفر سيولة إضافية للعمل بشكل متناسق، فمن الصعب—فقط بالاعتماد على هذا الفريق في امتصاص/تلقّي معتدل—توليد موجة صعود مستمرة。
（الشكل أدناه نسبة الأرباح/الخسائر المحققة إلى المتوسط السنوي）
تراقب متوسط الخط السنوي لنسبة الأرباح والخسائر المحققة، وما زال مستوى حصة انتقال حصص الخسارة يتوسع باستمرار。
لم تصل بنية تدفق أموال السوق بعد إلى نقطة انعطاف ترند/اتجاهية، ولم يتغير الوضع العام لوجود ضغط سلبي على السوق。
تعكس المؤشرات أن هناك ما زال داخل السوق عددًا كبيرًا من الحصص المحتبسة (المقيّدة) التي تترتب عليها احتياجات للخروج، ومن الصعب على المدى القصير عكس الاتجاه السلبي بسرعة بفعل جوّ الأموال السائد。
（الشكل أدناه صافي المراكز الاتجاهي لبورصة BTC）
لا يزال مخزون بورصة BTC مرتفعًا نسبيًا، وتتجمع كمية كبيرة من الرموز في حسابات التداول،
يستمر الضغط المحتمل على دفّة السوق في تشكيل كبح محتمل، ولم تُزل مخاطر الضغط من الأعلى بالكامل بعد。
（الشكل أدناه نموذج الزيادة）
وتيرة تعزيز الحصص على المدى القصير تباطأت بوضوح، وتضعف الدوافع لتكديس العملات عند المستويات المنخفضة بشكل مستمر。
لا تزال وتيرة المعروض الجديد من العملات المستقرة ضعيفة نسبيًا، ودخول الأموال الإضافية من خارج السوق بطيء نسبيًا، مع نقص في “التغذية/الإمداد”。
بشكل عام يفتقر المشهد إلى دعم سيولة خارجي “يُسقي” السوق، ويعتمد السوق أكثر على صراع ذاتي بين الأموال القائمة (المخزون)، مما يصعّب تكوين زخم صعودي قوي واتجاهي。
（الشكل أدناه كمية إمداد السيولة）
تعود كمية إمداد السيولة مجددًا إلى نطاق التباطؤ。
توجه إصلاح السيولة في هذه الجولة يميل إلى كونه ظاهرة مرحلية تعكس تحسنًا مؤقتًا في معنويات السوق، وليس إشارة إلى دخول سيولة مستمرة。
مع انخفاض حيوية التداول/التدوير، تضعف كذلك الدوافع التي تعتمد على السيولة لدفع تذبذب الأسعار。
تعود التقلبات مجددًا إلى بيئة صراع على الرصيد القائم (المخزون) حصريًا。
ملاحظة على المدى القصير
معامل مخاطر المشتقات
نسبة صفقات نوايا الخيارات إلى التنفيذ
حجم تداول المشتقات
كمية تحويلات الأرباح والخسائر
العناوين الجديدة والعناوين النشطة
صافي المراكز في بورصة Ice Sugar Orange（تشينغ تانغ تشينغ）
صافي المراكز في بورصة إيثر（الإيثيريوم）
تقييم المشتقات: معامل المخاطر ضمن المنطقة المحايدة، ومخاطر المشتقات معتدلة。
（الشكل أدناه معامل مخاطر المشتقات）
تميل المشتقات الحالية أكثر إلى تصفية (تصفير) رافعة مالية بشكل محدود. ومن زاوية المشتقات وحدها، لا توجد توقعات خاصة هذا الأسبوع。
（الشكل أدناه نسبة صفقات نوايا الخيارات）
نسبة PUT/CALL في الخيارات قريبة من 0.9。
（الشكل أدناه حجم تداول المشتقات）
حاليًا حجم تداول المشتقات في مستوى منخفض。
تقييم حالة المعنويات: محايد
（الشكل أدناه تحويلات الأرباح والخسائر）
المعنويات في السوق على العموم في حالة محايدة。
تقييم هيكل السيولة والضغط البيعي (抛压) في السوق الفوري: صافي المراكز داخل البورصات على مستوى BTC إجمالًا في حالة تراكم تدفق إلى الداخل، بينما ETH في حالة خروج قليل。
（الشكل أدناه صافي المراكز في بورصات BTC وETH）
ملخص هذا الأسبوع：
استكشاف على السلسلة (On-chain) للمدى المتوسط：
رغبة “الحيتان” في دعم القاع قوية نسبيًا، مع نقص الدافع للتحرك بشكل مبادر
ازدياد انتقال حصص الخسارة، ولم يتغير وضع ضغط السوق في المدى المتوسط
مخزون البورصات عند مستويات مرتفعة، ولا يزال هناك ضغط بيعي محتمل مستمر
تباطؤ تعزيز الحصص، ونقص الزيادة في العملات المستقرة يعتمد على استمرار صراع الرصيد القائم
توسع السيولة يتباطأ مجددًا، ولا يمتلك التحسن قصير المدى صفة الاستمرارية
تحديد موقف السوق：
ضغط، ورصيد قائم
توفر “الحيتان” دعمًا لقاع السوق، لكن حجم الزيادة غير كافٍ؛ وقد يظل وضع السوق في المدى المتوسط مزيجًا بين الضغط والتذبذب。
ملاحظة على السلسلة (On-chain) على المدى القصير：
تقييم المشتقات: معامل المخاطر ضمن المنطقة المحايدة، ومخاطر المشتقات معتدلة。
تقييم حالة المعنويات: محايد。
تحديد موقف السوق：
معنويات السوق محايدة。
إذا لم تؤثر أخبار خارجية أو تغييرات خاصة على مستوى المعطيات، فمن غير المرجح على المدى القصير حدوث صعود أو هبوط سريع مؤقت، واحتمال التذبذب أعلى。
**من الجدير بالانتباه أنه: بعض اللاعبين على المدى الطويل يقومون بالفعل بتجميع تدريجي للأرصدة داخل هذه المنطقة**
تنبيه بالمخاطر：
ما سبق هو مجرد نقاش واستكشاف للسوق، ولا يشكل رأيًا ذا توجيه استثماري؛ يرجى التعامل بحذر والتعامل مع مخاطر “الغراب الأسود” في السوق والوقاية منها。
يقدم هذا التقرير لـ“معهد WTR”。