أبرز النقاط

  • وصلت أخبار أرباح مرتبطة بالذكاء الاصطناعي خارج ساعات السوق الأمريكية هذا الأسبوع، وقد سمحت أسواق Binance التي تعمل 24/7 للمستخدمين بالتحرك بدلًا من انتظار الافتتاح التالي.

  • يمكن أن تكون تحركات ما بعد إغلاق الجلسة كبيرة وسريعة. فقد شهد كل من CSCOUSDT و COHRUSDT تقلبات بعد نتائج الأعمال على منصة Binance خلال الساعات التي كانت فيها أسواق الأسهم الأمريكية مغلقة، في حين أن المؤشرات المرتبطة bStocks (CRWVB و SMCIB و LITEB) تحركت أيضًا بعد صدور النتائج.

  • تشير بيانات التسعير المبكرة إلى أن أسعار bStocks التي تتشكل خلال ساعات إغلاق الأسواق الأمريكية غالبًا ما تتوافق بشكل وثيق مع المكان الذي تعيد فيه الأسعار الفتح. وعلى مدى سبعة عطلات نهاية أسبوع (من 12 يونيو إلى 27 يوليو)، عكست أسعار عطلة نهاية الأسبوع نسبة وسطيّة بلغت 92% من فجوة الافتتاح يوم الاثنين، مع انحراف وسطي متبقي قدره 0.19%

يغلق بورصة نيويورك (NYSE) عند الساعة 4 مساءً يوم الجمعة، لكن العالم لا يتوقف. تستمر الأخبار في الوصول سواء وُجدت منصة لتسعيرها أم لا. لقد اضطر المتداولون للعمل حول هذه الفجوة لسنوات طويلة. اجلس وانتظر حتى يَمتص افتتاح الاثنين عند 9:30 كل ما حدث خلال عطلة نهاية الأسبوع.

مع بينانس، الانتظار أمر اختياري. لقد عدنا إلى البيانات لنرى ماذا يحدث عندما لا يضطر المتداولون إلى الانتظار—عندما يمكنهم الاستفادة من الفرص في السوق في أي وقت. قدمت لنا هذه الأسبوع حالة اختبار واضحة، لأن أكثر موضوع تمّت متابعته عن كثب في أسواق الأسهم العالمية صدر تقريبًا بالكامل خارج ساعات السوق.

الأسبوع الذي تداولت فيه أسهم الذكاء الاصطناعي دون وول ستريت

قامت مجموعة الذكاء الاصطناعي—بما في ذلك شركات الطلب، ومقدمو الحوسبة، وبنّاء الخوادم، وموردو المكوّنات البصرية وشبكات النطاق الأعلى—بمشاركة نتائج أعمالها هذا الأسبوع. حدثت كل واحدة من هذه الأحداث الحاسمة بعد جرس الإغلاق.

أعلنت Cisco وCoherent عن نتائجهما في تمام الساعة 16:05 بالتوقيت الشرقي يوم 12 أغسطس، أي بعد خمس دقائق من إغلاق السوق. لكن متداولو TradFi Perp على بينانس تمكنوا من الحصول على تعرض إضافي لمدة خمس ساعات ونصف أخرى. تم تداول CSCOUSDT بنسبة +7.2% قبل أن ينعكس إلى -12.1%. وحقق COHRUSDT +4.9% ثم انخفض إلى -11.4%.

استقرت القيمتان في نطاق أقل قليلًا من الإغلاق مباشرةً قبل جرس الافتتاح التالي. حدثت الرحلة الكاملة، من الحماس الأولي إلى الانعكاس الكامل، داخل نافذة كان بإمكان مستخدمي المنصات التقليدية خلالها الانتظار فقط.

على bStocks، أعلنت أيضًا أسماء أخرى مرتبطة ببنية الذكاء الاصطناعي مثل CRWV وSMCI وLITE عن نتائجها بعد إغلاق الولايات المتحدة في 11 أغسطس. وبحلول الساعة 18:00، كانت CRWVB عند +13.3%، وSMCIB عند +5.7%، وLITEB قد حققت عودة كاملة على انخفاض بنسبة 4.4%.

يعمل السوق 24/7 على بينانس

كانت هذه الأسبوع بمثابة مثال على نمط: يقدم سوق بينانس الذي يعمل على مدار الساعة شيئًا لا تستطيع المنصات التقليدية تقديمه—وصولًا مستمرًا.

في 28 يوليو، تجاوزت bStocks $500M في الأصول المُدارة (AUM). حتى وقت كتابة هذا التقرير، تُعد أسرع منتجات الأوراق المالية المُرمّزة نموًا منذ إطلاقها في يونيو، وتمثل الآن ما يقرب من 27% من القيمة السوقية لأسهم الأوراق المالية المُرمّزة. والأهم من ذلك أن معظم التداول يحدث بينما يكون السوق مغلقًا. خلال شهر يوليو، بلغت ساعات إغلاق السوق الأمريكية 62% من حجم تداول bStocks على بينانس، و58% منذ التأسيس. جرى تداول قيمة تقارب 1.5 مليار دولار على بينانس بينما كانت بورصة NYSE مغلقة.

لا تُظهر أرقام الحجم سوى أن هناك طلبًا للحصول على تعرض عندما يكون السوق الأساسي مغلقًا. ورغم أنه أمر مثير للإعجاب، فإن السوق يمكن أن يكون مزدحمًا ومع ذلك يَخطئ في تسعير الأصول.

وبالتالي، ربما يكون السؤال الأكبر: هل السعر الذي يتداول به مستخدمو bStocks يستمر بعد إعادة فتح السوق الأساسي؟ لاختبار ذلك، قارنا سعر عطلة نهاية الأسبوع بسعر افتتاح يوم الاثنين. إذا كانت سوق bStocks قد عالجت حقًا المكان الذي ينتمي إليه سعر الأصل، فيفترض أن يتطابق الأمران. وإن كان الأمر مجرد ضجيج، فلن يحدث ذلك.

ماذا يُظهر افتتاح الاثنين

أخذنا ما استقرت عليه bStocks خلال عطلة نهاية الأسبوع، وقارناه بما افتتحه السوق الأساسي يوم الاثنين، وقسنا مقدار الفجوة التي كان سعر عطلة نهاية الأسبوع قد سبق واستبقها بالفعل.

الشكل 1: نسبة فجوة سعر الاثنين التي انعكست في أسعار bStocks خلال عطلة نهاية الأسبوع. المصدر: أبحاث بينانس، اعتبارًا من 28 يوليو.

خلال نافذة من سبعة عطلات نهاية أسبوع متتالية، من 12 يونيو إلى 27 يوليو، التقط السعر على السلسلة (on-chain) وسطيًا 92% من فجوة يوم الاثنين، تاركًا انحرافًا متبقيًا وسطيًا قدره 0.19% عند إعادة الفتح—أي أن سعر السهم الأساسي كان اختلافه السعري بعد فتح الأسواق التقليدية محدودًا نسبيًا.

في التحركات الأكبر—الفجوات التي تتجاوز 3%—كانت جميع الحالات الـ41 المرصودة صحيحة من حيث الاتجاه، حيث التقط سعر عطلة نهاية الأسبوع وسطيًا 99.6% من الفجوة.

الشكل 2: دقة اتجاه سعر bStocks في عطلة نهاية الأسبوع بحسب حجم فجوة سعر افتتاح يوم الاثنين. المصدر: أبحاث بينانس، اعتبارًا من 28 يوليو.

ما يجعل من الصعب تجاهل هذا النمط هو كيف تتطابق الدقة مع حجم التحرك. في أصغر تحركات عطلة نهاية الأسبوع—أقل من 0.5%—اختار السعر على السلسلة الاتجاه بشكل صحيح تقريبًا في 81% من المرات. وارتفع ذلك إلى نحو 90% في التحركات بين 0.5% و1%، وإلى حوالي 97% في التحركات بين 1% و3%، قبل أن يصل إلى نسبة التقاط شبه كاملة في أكبر الفجوات التي تتجاوز الحدود أعلاه.

إذا كان سعر عطلة نهاية الأسبوع مجرد تخمين عشوائي، فكان من المتوقع أن تقفز الدقة دون نمط. بدلًا من ذلك، تُظهر البيانات أن الدقة ترتفع تدريجيًا كلما كبرت التحركات.

الخلاصة النهائية

النافذة التي قمنا بقياسها كانت فقط عبر 7 عطلات نهاية أسبوع. إنها قصيرة بما يكفي لأن سلسلة من أيام الأحد التي تقودها الأخبار قد تضخم الاتجاه. ستخبرنا عينة أكبر بمدى حسم تسعير عطلة نهاية الأسبوع لـ bStocks في قيادة التحركات داخل اليوم التي يؤكدها الاثنين لاحقًا.

تبدو البيانات الأولية مشجعة حتى الآن. في عينة صغيرة، مع أخذ التحفظ المذكور أعلاه في الاعتبار، تشير النتائج إلى سوق يتشكل فيه تقييم حقيقي لسعر الأسهم بينما تكون وول ستريت نائمة.

حتى ضمن هذا النطاق الصغير من البيانات، تشير النتائج إلى أن أسواق bStocks تساهم في اكتشاف الأسعار بينما تكون منصات الأسهم الأمريكية مغلقة. وكانت أرباح الذكاء الاصطناعي بعد الإغلاق لهذا الأسبوع مثالًا عمليًا. وصلت الأخبار خارج جلسة النقد الأمريكية، وتمكن مستخدمو بينانس من التعبير عن آرائهم في الوقت الفعلي.

قراءات إضافية

إخلاء المسؤولية: تُصنَّف الأوراق المالية المُرمّزة الخاصة بـ bStocks على أنها شهادات تمثل بعض الأدوات المالية (الفقرة 92، الجدول 1 ضمن FSMR). ليست bStocks أسهمًا أو حصصًا ولا تتيح bStocks لحامليها امتلاك حصة أو سهم بشكل مباشر في الشركة المدرجة الكامنة. لا تمثل bStocks أي انتساب إلى مُصدر الأصل الكامن. تُطرح bStocks من خلال نشرة مُعتمدة في ADGM ولا تُطرح في أي ولاية قضائية أخرى. لا يتم تقديم عرض عام خارج ADGM. تتاح الأوراق المالية المُرمّزة فقط للمستخدمين المؤهلين في الولايات القضائية المسموح بها وبشكل حصري في سوق ثانوية. تقع على عاتقك وحدك مسؤولية التأكد من أن الوصول إلى الأوراق المالية المُرمّزة والتداول بها قانوني في ولايتك القضائية قبل المضي قدمًا. إن الوصول إلى هذا المنتج من ولاية قضائية يُحظر فيها أو يُقيد فيها ذلك لا ينشئ أي مسؤولية أو التزام على عاتق بينانس. قد نقوم بتقييد الوصول أو تعليقه أو رفضه أو إلغائه أو إلغاء/حل المعاملات إذا قررنا، وفقًا لتقديرنا وحدنا، أن وصولك أو معاملتك قد ينتهك قانونًا معمولًا به أو قيود المنتج أو معايير الأهلية أو متطلبات العقوبات أو مستندات الطرح ذات الصلة.

لا يُقصد بأي معلومات معروضة فيما يتعلق بالأوراق المالية المُرمّزة أن تُفسَّر كعرض أو التماس أو ترويج أو توصية أو دعوة لشراء أو بيع أوراق مالية في أي ولاية قضائية. لا تُطرح الأوراق المالية المُرمّزة أو تُباع أو تُوزَّع أو تُتاح أو تكون متاحة أو يمكن الوصول إليها في الولايات المتحدة أو لصالح أشخاص أمريكيين أو لحسابهم أو لفائدتهم. لم تكن الأوراق المالية المُرمّزة ولم يُجرِ ولن تُسجَّل بموجب قانون الأوراق المالية الأمريكي لعام 1933 أو أي قوانين أوراق مالية على مستوى الولايات الأمريكية، ولن يتم إجراء طرح عام لأسهم bStocks في الولايات المتحدة أو في أي ولاية قضائية أخرى (باستثناء ADGM). من خلال الوصول إلى هذا المنتج، فإنك تُقرّ وتضمن أنك لست شخصًا أمريكيًا، وليست موجودًا في الولايات المتحدة، ولا تعمل لحساب أو لفائدة شخص أمريكي، ولن تقوم بالوصول إلى الأوراق المالية المُرمّزة أو شرائها أو بيعها أو تحويلها أو استردادها أو إجراء أي معاملة أخرى بشأنها من داخل الولايات المتحدة. لمزيد من المعلومات، يُرجى الاطلاع على شروط الاستخدام وقواعد البورصة وإجراءات البورصة و/أو نشرة Prospectus (إن كانت تنطبق عليك وبفهم أن العرض لا يُقدَّم إلا في ADGM، ولا يتم تقديم عرض عام في أي مكان آخر وأن عرض النشرة لا يُعد دعوة أو التماسًا خارج ADGM) وشروط منتج إصدار واسترداد bStocks وإشعار القبول للتداول وتحذير المخاطر.

إخلاء المسؤولية: يمكن أن تكون أسعار الأصول الرقمية متقلبة. قد تنخفض قيمة استثمارك أو ترتفع وقد لا تحصل على مبلغ الاستثمار. أنت وحدك المسؤول عن قراراتك الاستثمارية، ولا تتحمل بينانس أي مسؤولية عن أي خسائر قد تتكبدها. تخضع صفقات TradFi Perps لمخاطر سوقية مرتفعة وتذبذب في الأسعار (خصوصًا خارج ساعات تداول السوق التقليدية). قد يُطلب منك، في إشعار قصير، إجراء إيداعات هامش إضافية أو مدفوعات فوائد. إذا لم تُجرَ إيداعات الهامش أو مدفوعات الفائدة المطلوبة ضمن الوقت المحدد، فقد يتم تصفية/تحويل ضماناتك. علاوة على ذلك، ستظل مسؤولًا عن أي عجز ناتج في حسابك والفائدة المفروضة على حسابك. قد يتم تصفية كامل رصيد الهامش الخاص بك في حال حدوث تحرك سلبي في الأسعار. لا يُعد الأداء السابق مؤشرًا موثوقًا للأداء المستقبلي. لا تمثل TradFi Perps ملكية الأصل الكامن ذي الصلة. قبل التداول، ينبغي أن تجري تقييمًا مستقلًا لمدى ملاءمة الصفقة في ضوء أهدافك وظروفك الخاصة، بما في ذلك المخاطر والفوائد المحتملة. استشر مستشاريك الخاصين، عند الاقتضاء. لا ينبغي تفسير هذه المعلومات على أنها نصيحة مالية أو استثمارية. لمعرفة المزيد حول كيفية حماية نفسك، تفضل بزيارة صفحة التداول المسؤول. لمزيد من المعلومات، يُرجى الاطلاع على شروط الاستخدام وقواعد التسوية/المقاصة وإجراءات التسوية/المقاصة ومواصفات العقد وتحذير المخاطر.