本周最核心的宏观大考——7月 CPI 数据已经平稳落地
1. ⚠️ 昨日复盘：CPI 扫清 9 月降息障碍
昨夜公布的美国 7 月通胀数据表现极为温和，基本符合甚至略微好于市场的乐观预期：
名义 CPI 同比增幅回落至 3.4%。
核心 CPI 同比增幅降至 2.5%。
市场逻辑：核心 CPI 降至 2.5% 的安全区间，意味着美联储 9 月降息的最后一块宏观拼图已经完成。从今天起，宏观资金的博弈重心将彻底从“防通胀”转向“防经济衰退（硬着陆）
2. 🗓️ 今明两日焦点：通胀闭环与消费大考 (Aug 13 – Aug 14)
在 CPI 平稳过关后，今明两天的数据和财报将决定本周市场周线的最终收盘形态
8月13日 (今日)20:30
美国7月 PPI 生产者物价今日
验证上游供应链成本压力。若 PPI 同步展现疲软态势，通胀下行闭环将彻底完成，进一步利好美债及风险资产的流动性预期
8月14日 04:00+
应用材料 (AMAT) Q3 财报明日
继 SMCI 之后的半导体设备前瞻。市场预期营收约 90 亿美元，EPS 3.36 美元。作为半导体制造设备龙头，其业绩和对晶圆厂扩张的指引将直接影响 AI 芯片上下游的短期情绪
8月14日 (周五)20:30
美国7月 零售销售数据
“恐怖数据”接棒。既然通胀已不再是主要威胁，市场当前极度需要一份强劲的零售数据，来证伪近期蔓延的“美国经济即将步入衰退”恐慌
💡 今日盘前与交易策略提示
从“通胀交易”向“衰退博弈”切换：随着 CPI 落地带来的利好被逐步消化，今天起衍生品市场的定价模型将发生切换。如果明晚的零售销售数据出现明显滑坡，衰退交易可能会卷土重来
科技股的长尾效应：此前 SMCI 的财报已为 AI 硬件打下了“高利润率”的坚实基调；今晚 AMAT（应用材料）的财报如果能在 AI 基础设施订单上提供超预期指引，将有望在月底的英伟达业绩公布前，进一步稳住半导体板块的底部支撑
1. ⚠️ 昨日复盘：CPI 扫清 9 月降息障碍
昨夜公布的美国 7 月通胀数据表现极为温和，基本符合甚至略微好于市场的乐观预期：
名义 CPI 同比增幅回落至 3.4%。
核心 CPI 同比增幅降至 2.5%。
市场逻辑：核心 CPI 降至 2.5% 的安全区间，意味着美联储 9 月降息的最后一块宏观拼图已经完成。从今天起，宏观资金的博弈重心将彻底从“防通胀”转向“防经济衰退（硬着陆）
2. 🗓️ 今明两日焦点：通胀闭环与消费大考 (Aug 13 – Aug 14)
在 CPI 平稳过关后，今明两天的数据和财报将决定本周市场周线的最终收盘形态
8月13日 (今日)20:30
美国7月 PPI 生产者物价今日
验证上游供应链成本压力。若 PPI 同步展现疲软态势，通胀下行闭环将彻底完成，进一步利好美债及风险资产的流动性预期
8月14日 04:00+
应用材料 (AMAT) Q3 财报明日
继 SMCI 之后的半导体设备前瞻。市场预期营收约 90 亿美元，EPS 3.36 美元。作为半导体制造设备龙头，其业绩和对晶圆厂扩张的指引将直接影响 AI 芯片上下游的短期情绪
8月14日 (周五)20:30
美国7月 零售销售数据
“恐怖数据”接棒。既然通胀已不再是主要威胁，市场当前极度需要一份强劲的零售数据，来证伪近期蔓延的“美国经济即将步入衰退”恐慌
💡 今日盘前与交易策略提示
从“通胀交易”向“衰退博弈”切换：随着 CPI 落地带来的利好被逐步消化，今天起衍生品市场的定价模型将发生切换。如果明晚的零售销售数据出现明显滑坡，衰退交易可能会卷土重来
科技股的长尾效应：此前 SMCI 的财报已为 AI 硬件打下了“高利润率”的坚实基调；今晚 AMAT（应用材料）的财报如果能在 AI 基础设施订单上提供超预期指引，将有望在月底的英伟达业绩公布前，进一步稳住半导体板块的底部支撑