كنت أعرف فقط أن دائرة الـ «تيجينغ» لم تعد تتحدث عن A8 وA9؛ والآن، الحديث كله عن C8 وC9
A = Asset = صافي ثروة الأسرة = عقارات + حصص/ملكية + استثمارات مالية - التزامات
C = Cash = نقد يمكن سحبه في أي وقت + استثمارات جارية عالية السيولة
قد يعيش شخص ثروته الصافية عند A9 حياةً متقشفة في بعض الأحيان، لكن شخصًا عند C9—بغض النظر عن أي معيار—يُعدّ فعليًا حرًّا ماليًا بالمعنى الحقيقي
طرح هذا المثال يهدف إلى توضيح أن هناك اختلافًا بين الأصول والأصول أيضًا
بعض الأصول تبدو أرقامها كبيرة، لكن عند الحاجة الفعلية تتحقق السيولة ببطء، مع خصومات كبيرة، وقد يتطلب الأمر بيعها بخسارة شديدة؛ بينما تُعد أصول أخرى قابلة للتحويل إلى نقد في أي لحظة، كأفضل احتياطي للتعامل مع المستجدات
في النظام المالي، تُوضع عادةً هذه الأصول—التي يمكن استخدامها فورًا ولا تنخفض قيمتها تقريبًا—في حوض/مسبحٍ مخصص يُسمى «مخزن السيولة» Liquidity Buffer
يتطلب التمويل التقليدي منها معايير صارمة جدًا؛ وفقًا لاتفاقية بازل، لا تُعد ضمن مخزن السيولة إلا النقد، واحتياطيات البنك المركزي، وسندات الخزانة الأمريكية… إلخ
والمنطق ذاته يستخدمه أيضًا كبار مشاريع عالم العملات الرقمية؛ فالأصل الذي يمكن أن يكون مخزن سيولة يجب أن يكون الأكثر موثوقية والأكثر قابلية للتحويل إلى نقد، مثل USDT وUSDC
مؤخرًا، قامت منصة الإقراض الرائدة Maple Finance بشيء يوضح المشكلة بشكل بالغ الدلالة
قامت Maple رسميًا بإدراج USDtb الخاصة بـ Ethena في مخزن السيولة هذا، كأحد الحيازات الأساسية، كما أصبحت أول شريك يستخدم Ethena Whitelabel Liquidity، لتوفير سيولة عالية الجودة من العملات المستقرة على السلسلة 7×24 ساعة
عند ذكر USDtb، قد لا يكون معظم الناس على دراية كبيرة بها
وبالحديث عن نشاط Ethena نفسه: يميل USDe أكثر إلى كفاءة رأس المال ضمن DeFi، بينما يعتمد USDtb على سندات الخزانة الأمريكية، مع تركيز أكبر على الامتثال والاستقرار وقبول المؤسسات
وبغض النظر عن ذلك، فإن حصول Maple على هذا الاعتراف واستخدامه له يُعد خطوة كبيرة أخرى للأمام في أعمال Ethena؛ وبالنسبة لمن يمتلكون USDe أو USDtb، فليعلموا أن مشروع إقراض يعمل بإدارة عشرات المليارات من الدولارات يعترف بهما كذلك
$ENA
A = Asset = صافي ثروة الأسرة = عقارات + حصص/ملكية + استثمارات مالية - التزامات
C = Cash = نقد يمكن سحبه في أي وقت + استثمارات جارية عالية السيولة
قد يعيش شخص ثروته الصافية عند A9 حياةً متقشفة في بعض الأحيان، لكن شخصًا عند C9—بغض النظر عن أي معيار—يُعدّ فعليًا حرًّا ماليًا بالمعنى الحقيقي
طرح هذا المثال يهدف إلى توضيح أن هناك اختلافًا بين الأصول والأصول أيضًا
بعض الأصول تبدو أرقامها كبيرة، لكن عند الحاجة الفعلية تتحقق السيولة ببطء، مع خصومات كبيرة، وقد يتطلب الأمر بيعها بخسارة شديدة؛ بينما تُعد أصول أخرى قابلة للتحويل إلى نقد في أي لحظة، كأفضل احتياطي للتعامل مع المستجدات
في النظام المالي، تُوضع عادةً هذه الأصول—التي يمكن استخدامها فورًا ولا تنخفض قيمتها تقريبًا—في حوض/مسبحٍ مخصص يُسمى «مخزن السيولة» Liquidity Buffer
يتطلب التمويل التقليدي منها معايير صارمة جدًا؛ وفقًا لاتفاقية بازل، لا تُعد ضمن مخزن السيولة إلا النقد، واحتياطيات البنك المركزي، وسندات الخزانة الأمريكية… إلخ
والمنطق ذاته يستخدمه أيضًا كبار مشاريع عالم العملات الرقمية؛ فالأصل الذي يمكن أن يكون مخزن سيولة يجب أن يكون الأكثر موثوقية والأكثر قابلية للتحويل إلى نقد، مثل USDT وUSDC
مؤخرًا، قامت منصة الإقراض الرائدة Maple Finance بشيء يوضح المشكلة بشكل بالغ الدلالة
قامت Maple رسميًا بإدراج USDtb الخاصة بـ Ethena في مخزن السيولة هذا، كأحد الحيازات الأساسية، كما أصبحت أول شريك يستخدم Ethena Whitelabel Liquidity، لتوفير سيولة عالية الجودة من العملات المستقرة على السلسلة 7×24 ساعة
عند ذكر USDtb، قد لا يكون معظم الناس على دراية كبيرة بها
وبالحديث عن نشاط Ethena نفسه: يميل USDe أكثر إلى كفاءة رأس المال ضمن DeFi، بينما يعتمد USDtb على سندات الخزانة الأمريكية، مع تركيز أكبر على الامتثال والاستقرار وقبول المؤسسات
وبغض النظر عن ذلك، فإن حصول Maple على هذا الاعتراف واستخدامه له يُعد خطوة كبيرة أخرى للأمام في أعمال Ethena؛ وبالنسبة لمن يمتلكون USDe أو USDtb، فليعلموا أن مشروع إقراض يعمل بإدارة عشرات المليارات من الدولارات يعترف بهما كذلك
$ENA
