أمرت لجنة تداول السلع الآجلة في الولايات المتحدة (CFTC) في 11 أغسطس شركة كالصي بالاستمرار في عملياتها العادية، بعد أن استدعت سلطات الطوارئ بموجب المادة 8أ(9) من قانون تبادل السلع.
سياق النزاع:
رفعت المدعية العامة لولاية نيويورك، لتيتيا جيمس، دعوى قضائية ضد كالصي في 31 يوليو، زاعمةً أنها تدير أعمال مراهنات غير قانونية، وطلبت أمرًا تقييديًا مؤقتًا، وردًا/تعويضًا للمستخدمين، ومصادرة الأرباح، وغرامات مدنية قد تتجاوز 36.000 مليون دولار — وهو رقم يفوق التقييم الحالي للشركة، المقدر بنحو 22.000-40.000 مليون دولار.
موقف لجنة تداول السلع الآجلة الأمريكية (CFTC):
يؤكد المنظم الفيدرالي أنه يملك اختصاصًا حصريًا على أسواق عقود الأحداث المُسجَّلة على المستوى الوطني. وقد كان رئيسه، مايكل سيليغ، مباشرًا: لا يمكن لبورصات المشتقات العمل بموجب أنظمة لعب حكومية تتعارض مع بعضها عندما تعبر المعاملات حدود الولايات وتمر عبر بنية تحتية للمقاصة تُشرف عليها اتحاديًا.
لماذا يعد ذلك ذا صلة بالنظام البيئي للعملات المشفرة؟
تستشهد الأوامر بشكل صريح بمثال لتاجر أصول مشفرة يحتفظ بمركز على سعر بيتكوين حتى عام 2026 في كالشي — موضحًا كيف يمكن لعملية تصفية قسرية أن تُغيّر استراتيجيات التداول وتُنشئ تعرضات غير مرغوبة في أسواق أخرى. وليس هذا حالة معزولة: ففي يوليو، كانت لجنة CFTC قد تدخلت بالفعل بشكل مماثل لحماية عمليات كالشي في ميشيغان.
خلفية الأعمال:
تمرّ كالشي بلحظة توسع انفجارية — بمعدل إيرادات سنوي مُقدَّر يتجاوز بالفعل 4.000 مليون دولار (ضعف ما كان عليه قبل شهرين) وجولة تمويل جارية بتقييم يبلغ 40.000 مليون دولار. يأتي التوتر التنظيمي في وقت تتوطد فيه كواحدة من أسرع الشركات نموًا في القطاع المالي.
ما الذي يجب مراقبته:
قد يضع هذا الملف سابقة بشأن ما إذا كان القانون الفيدرالي للسلع يتقدم على قيود ألعاب المقامرة على مستوى الولايات في أسواق التنبؤ — وهي مسألة لم تُحسم بعد بشكل موحّد من قبل المحاكم. تخضع كالشي وبولي ماركت وغيرها من منصات أسواق التنبؤ للمراقبة في عدة ولايات قضائية في آن واحد، بما في ذلك تحقيق يجريه مجلس مدينة نيويورك حول ممارسات التسويق.
📌 باختصار: إنها نزاع حول الاختصاصات بين السلطات الفيدرالية وسلطات الولايات مع تداعيات مباشرة على أي متداول يعمل بعقود مرتبطة بأصول مشفرة على منصات أسواق التنبؤ.
المصادر: CFTC، بلومبرغ، ذا بلوك، كويندسك (12 أغسطس 2026)
#CFTC #KalshisDisputeWithNevada #BTC
