Ahmed Ali Nizamani

وول ستريت ووتش: خلال الشهر الماضي، تفوق مؤشر MAGS بشكل واضح على مؤشر ناسداك 100 ومؤشر أشباه الموصلات في فيلادلفيا. ومع اقتراب إنفاق رأس المال المرتبط بالذكاء الاصطناعي من تريليون دولار، تظهر إشارات إيجابية لوتيرة نمو أعمال السحابة لدى عمالقة الحوسبة السحابية فائقيي الحجم، وتراكم الطلبات، وعوائد استثمارات الذكاء الاصطناعي. وفي الوقت نفسه، أدى قيام صناديق التحوط في الفترة السابقة بتقليص مراكز بشكل كبير (انخفضت نسبة المراكز الطويلة إلى القصيرة إلى أدنى مستوى لها منذ عام 2018 عند نسبة مئوية 25)، إلى جانب هبوط التقييمات، إلى فتح مساحة لتدفق الأموال من جديد. فهل يمكن لشركات السحابة أن تواصل الصدارة؟ أم أن ذلك قد يصبح عاملاً حاسماً في الموجة الثانية من تحركات أسهم التكنولوجيا.
عمالقة السحابة فائقيي الحجم (Hyperscaler) يتحولون من كونهما "المتخلفين" في قطاع التكنولوجيا إلى قادة السوق. ففي ظل استمرار تضخم إنفاق رأس المال على الذكاء الاصطناعي ووجود ضغوط على التدفقات النقدية الحرة، تتسارع وتيرة تحويل أعمال السحابة إلى إيرادات، وتشتد موجة تراكم الطلبات، ويحدث انكماش كبير في التقييمات. وبالإضافة إلى ذلك، تم تطهير مراكز صناديق التحوط بالكامل. تتزامن عوامل متعددة معاً، ما يدفع السوق إلى مناقشة ما إذا كانت الموجة الثانية من صعود قطاع التكنولوجيا قد بدأت بالفعل.