تتحرك ETH اليوم قرب 1919 دولارًا، وخلال 24 ساعة ارتفع فقط حوالي 0.1%. إذا نظرت إلى السعر فقط فستظن أنه يتحرك بهدوء شديد. لكن السيولة ليست بنفس الهدوء. فقد شهدت ETH Spot ETF تدفقات صافية بلغت 245 مليون دولار في الأسبوع الماضي، واستمرت التدفقات للأسبوع الخامس على التوالي. وساهم منتج واحد من فئة ETHA بحوالي 203 مليون دولار. قد لا تؤدي هذه التدفقات إلى دفع السعر للأعلى فورًا، لكنها ستغيّر طريقة نظر السوق إلى ETH: ليس فقط النظر إلى الـgas، وليس فقط النظر إلى عوائد الإيداع (stkaing)، بل إلى ما إذا كان بإمكانه أن يعود إلى مركزه كحصة/مكوّن أساسي في تخصيص الأصول.
والأمر المثير للاهتمام أن الجهة الأخرى EIP-8363 أعادت طرح نقطة الخلاف. تقترح الخطة أن يتم حرق مكافآت المدققين تدريجيًا عندما ترتفع نسبة الـstkaing؛ وفي الحالات المتطرفة، إذا وصلت نسبة المعروض المرهون إلى 50%، فإن حرق المكافآت يمكن أن يصل إلى 100%. بمجرد طرح هذا الكلام، سيكون هناك بالتأكيد من لا يشعر بالارتياح في النظام البيئي. إذا ضغطت ETH عوائدها—فهل تصبح عملة أكثر صلابة، أم تصبح أصلًا أصعب في البيع أمام المؤسسات؟ هذا السؤال ليس لطيفًا في صياغته، لكنه مهم للغاية.
في الوقت الحالي، أميل أكثر إلى رؤية ETH كـ“متغير بطيء”. فهي ليست مباشرة مثل BTC، وليست خفيفة مثل الـmeme. تحت 1831 توجد ضغوط تصفية كبيرة للمراكز الطويلة، وفوق 2011 توجد ضغوط للمراكز القصيرة. السعر محصور بينهما، بينما تتدفق الأموال إلى الداخل تدريجيًا. في هذا الوقت، لا تتعجل في سؤالها لماذا لا ترتفع. ربما هي تنتظر أن يفهم السوق أولًا ما الذي أصبحت عليه.$ETH