1. الدافع الكلي الأساسي: تهدئة التوترات التجارية بين الولايات المتحدة وأوروبا، واستعادة تفضيل المخاطر في السوق
1. التحول في السياسات الرئيسية: في 21 يناير، أعلن الرئيس الأمريكي ترامب عن إلغاء العقوبات الجمركية المقررة في 1 فبراير على 8 دول أوروبية، وفي الوقت نفسه تم التوصل إلى إطار تعاون مع الناتو بشأن غرينلاند، مما يدل على تخفيف المرحلة من التوترات التجارية بين الولايات المتحدة وأوروبا. وقد عكس هذا التصريح شعور المخاطر العالمية، حيث ارتفعت مؤشرات الأسهم الأمريكية الثلاثة بنسبة 1.2%، مما أدى إلى استعادة السوق المشفرة بشكل متزامن - هذه الارتباطات تؤكد أن الأصول المشفرة لا تزال متجذرة بعمق في نظام تفضيل المخاطر العالمي، حيث تظل السيولة الكلية والجغرافيا السياسية المتغيرات الأساسية في التسعير.
2. تحسن طفيف في معنويات السوق: رغم أن مؤشر Crypto Fear & Greed لا يزال عند مستوى 20 ضمن نطاق “الخوف الشديد”، فإن حجم التصفية خلال 24 ساعة هبط بنسبة 63% إلى 626 مليون دولار، كما تراجعت العقود المفتوحة بنسبة 1.02% إلى 132 مليار دولار، ما يشير إلى أن عملية تصفية الرافعة المالية تقترب من نهايتها وأن ضغوط البيع القصيرة الأجل بدأت تتراجع.
2. أداء العملات الرئيسية: ارتداد متقلب، مع بروز مرونة الأصول الأساسية
1. بيتكوين (BTC): بعد أن هبطت خلال تداولات 21 يناير إلى 87,304 دولارًا، وهو أدنى مستوى منذ ديسمبر الماضي، ارتدت حتى الساعة 13:00 من يوم 22 إلى 89,872 دولارًا، محققة ارتفاعًا بنسبة 0.5% خلال 24 ساعة، مع إظهار أداء عام على هيئة “تعافٍ على شكل V”. ومن اللافت أن الأموال المؤسسية تتحرك بعكس الاتجاه: فقد أعلنت MicroStrategy (MSTR) عن شراء إضافي لبيتكوين بقيمة 2.1 مليار دولار، ما دفع سهمها للارتفاع 2.3% بعد إغلاق السوق. وباعتبارها أداة بديلة عالية البيتا لبيتكوين، فإن تحركات سهمها تعكس ثقة المؤسسات طويلة الأجل في الأصل الأساسي. ومن الناحية الفنية، تشكلت منطقة دعم قوية بين 80,000 و90,000 دولار، وأشار محلل Ark Invest كاثي وود إلى أن هذه المنطقة قد تصبح قاعدة القاع للموجة الصاعدة الجديدة.
2. إيثريوم (ETH): تفوق أداؤه على بيتكوين، إذ ارتد بأكثر من 5% من أدنى مستوى يومي، وبحلول صباح 22 تخطى المستوى النفسي 3000 دولار، مسجلًا 3020.11 دولارًا، ما يدل على ارتفاع مستوى الاعتراف بقيمة الشبكة بعد الدمج. وتزامن ذلك مع تحركات شراء مؤسسية؛ فقد اشترت BitMine Immersion Technologies خلال ساعتين 345,954 وحدة ETH بقيمة تقارب 105.5 مليون دولار، كما أن نشر Uniswap لميزة مزادات التصفية المتتابعة على سلسلة Base عزز تلاقي النشاط البيئي واهتمام السيولة.
3. العملات الرئيسية الأخرى: ارتفع XRP بنسبة 4.7% إلى 1.98 دولار مع توقعات تعاون Ripple مع DXC واقتراب صدور بيانات الاحتياطي الفيدرالي؛ كما ارتفع Monero (XMR) بنسبة 4% إلى 512 دولارًا، وسجلت عملات مثل BNB وSUI ارتفاعات معتدلة بين 1% و2%، ما يعكس نمط تعافٍ قوامه “تقدم الأصول الأساسية واتباع العملات الأصغر لها”.
3. الأحداث الرئيسية في القطاع: تزامن تحركات المؤسسات مع المخاطر التقنية
1. تحركات المؤسسات والشركات المدرجة:
- بعد أن كشفت BitMine Immersion (BMNR) عن حيازتها لأصول مشفرة بقيمة 14.5 مليار دولار، ارتفع سهمها بنسبة 3.9% ليغلق عند 29.35 دولارًا، مع استمرار السوق في الاعتراف بطبيعتها كـ”وكيل أصول مشفرة برافعة مالية شبه مباشرة”.
- واجهت Coinbase (COIN) خللًا تقنيًا في سلسلة Base، حيث ظهرت لبعض المستخدمين أخطاء في عرض أرصدة الأصول وخلل في تسعير الأسعار، لكن الشركة أكدت بوضوح أن أموال المستخدمين آمنة. وتراجع السهم بعد الإغلاق بنسبة 0.35% بشكل طفيف، ما يدل على أن السوق لديه قدرة تحمل مرتفعة نسبيًا لمخاطر منصات التداول المتوافقة.
2. التطورات التقنية والبيئية:
- يشهد مجال التواصل الاجتماعي اللامركزي نشاطًا متزايدًا: فقد دعا Vitalik إلى العودة في 2026 إلى قيمة التواصل الاجتماعي اللامركزي، وأعلنت Neynar استحواذها على Farcaster، مع تركيز القطاع على بناء “أدوات نشر مقاومة للرقابة”، ما يمنح الرموز المرتبطة بهذه المنظومة دعمًا ضمنيًا في التوقعات.
- أكملت Bitway، بروتوكول الطبقة الأولى الأصلي لبيتكوين، جولة تمويل تأسيسية بقيمة 4.444 مليون دولار، قادتها TRONDAO، في إشارة إلى استمرار اهتمام رأس المال بالابتكار في سلاسل الكتل الأساسية.
3. تنبيه بالمخاطر المحتملة: يواجه قانون أمريكا (قانون وضوح سوق الأصول الرقمية لعام 2025) (قانون CLARITY) عراقيل بسبب الخلافات الداخلية، ولا يزال الغموض التنظيمي قصير الأجل يضغط على شهية المخاطرة في السوق؛ وفي الوقت نفسه، ورغم سردية بيتكوين باعتباره “الذهب الرقمي”، فإنه لا يزال خاضعًا لتكاليف تمويل الدولار وقيود السيولة، ولم تتغير طبيعته عالية البيتا جذريًا، كما أن ارتفاع العوائد طويلة الأجل قد يؤدي إلى موجات تصحيح.
4. آفاق السوق: تماسك متذبذب على المدى القصير، والتركيز على الفرص الهيكلية على المدى المتوسط والطويل
- قصير الأجل (1-3 أشهر): لا يزال السوق في مرحلة استيعاب المكاسب السابقة، مع وضوح سمة تنافس الأموال القائمة. ومن المرجح أن يتحرك بيتكوين ضمن نطاق 80,000-95,000 دولار، مع ضرورة متابعة إشارات سياسة الاحتياطي الفيدرالي وتغيرات تدفقات صناديق ETF .
- متوسطة إلى طويلة الأجل (6-12 شهرًا): أصبحت مجالات مثل دمج الذكاء الاصطناعي مع البلوكشين (مثل آلية الإجماع PoWR الخاصة بـ DeepNode)، وترميز الأصول، والحوسبة الخصوصية (تقنية zkVM) هي السرديات الأساسية في القطاع. وسيواصل تدفق الأموال المؤسسية وتحسن الأطر التنظيمية دعم ارتفاع تقييم الأصول الأساسية، وتتوقع Grayscale أن يسجل بيتكوين مستوى قياسيًا جديدًا في النصف الأول من 2026.
