$ETH 空，这局我看跌——基差直接翻成贴水，合约价比现货还矮一截，市场宁可用折扣价甩多单也不肯升水，空头把定价权攥死了。主动成交里卖方压到六成朝上，买方只剩三成半，燃料全被空头接管。链上更扎眼：现货杠杆的多空比挤到八倍，可借贷却在一路崩塌抽离——最拥挤的多头正在被放血，杠杆一断就是连环清算。别接了，跟着空头走。