📉 市场情绪有点冷，全链 DEX 24 小时交易量缩水了三成多，只有 43.9 亿美金。PumpSwap 突然发力，单日暴涨 73%，冲到 6.88 亿美金，成了新的流量担当。Uniswap V4 和 V3 都在跌，跌幅接近一半，PancakeSwap 也跟着回调。这波波动主要还是 PumpSwap 在带节奏，其他头部项目都在挨打。我的观察是，这种极端的分化说明资金正在从传统头部 AMM 向新兴赛道或特定叙事集中，V4 的热度可能正在消退。后续可以盯紧 PumpSwap 的资金留存情况，以及 Uniswap V4 是否会通过新功能或激励措施来稳住盘面。

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