يوم الجمعة في الساعة 4:00 مساءً بالتوقيت الشرقي، يغلق بورصة نيويورك للأوراق المالية. والأخبار لا.
خلال عطلة نهاية الأسبوع التالية، تصل تقارير الأرباح. تتطور الأحداث الجيوسياسية. يتحدث مسؤولون في البنوك المركزية في المؤتمرات. يتم إصدار البيانات الاقتصادية الكلية. بحلول صباح يوم الاثنين، غالبًا ما تكون هناك فجوة بين المكان الذي أُغلقت فيه الأسهم يوم الجمعة والمكان الذي تفتح فيه — فجوة تعكس كل ما تعلمه السوق بينما كان مغلقًا رسميًا.
لا خيار لدى حاملي الأسهم التقليديين سوى الانتظار. لا يفعل ذلك bحاملو الأسهم في بينانس.
مشكلة الفجوة في أسواق الأسهم التقليدية
تُعد فجوة افتتاح يوم الاثنين من أكثر السمات المحبطة هيكليًا في أسواق الأسهم التقليدية بالنسبة للمستثمرين الأفراد. تمثل الفجوة معلومات حقيقية — أخبارًا ذات صلة بالسعر تتراكم بينما كانت السوق مغلقة — لكنها تمثل أيضًا تلك المعلومات بشكل غير كفؤ.
عندما يفتح سهم يوم الاثنين مع فجوة هبوط 4% بسبب أخبار عطلة نهاية الأسبوع، يمتص كل حامل فردي هذه الخسارة في الوقت نفسه، دون أي فرصة لإدارة التعرض خلال الساعات بين لحظة صدور الخبر وبين فتح السوق. لدى المستثمرين المؤسسيين أدوات أكثر — مراكز خيارات، ومؤشرّات/عقود مستقبلية، وإتاحة تداول قبل افتتاح السوق — لكنها أدوات باهظة ومعقدة وغير متاحة لمعظم حاملي الأسهم حول العالم.
الفجوة هي ضريبة على توقيت المعلومات يدفعها المستثمرون الأفراد بشكل غير متناسب. تقوم bStocks بإزالتها.
ماذا تُظهر البيانات
عبر بيانات سبع عطلات نهاية أسبوع لتداول bStock، تحكي الأرقام قصة دقيقة حول مدى فعالية اكتشاف السعر على السلسلة في التعامل مع أخبار عطلة نهاية الأسبوع.
سُعّرت bStocks في وسطيًا ضمن 92% من فجوة افتتاح يوم الاثنين — أي أنه بحلول ليلة الأحد، كانت أسعار bStock قد عكست بالفعل 92 سنتًا من كل دولار سيتحرك به السهم الأساسي عند افتتاح يوم الاثنين. لم تكن السوق تنتظر إذن وول ستريت لمعالجة المعلومات. كانت تعالجها في الوقت الفعلي، عبر النشاط المستمر لقاعدة مشاركين عالمية لا تلاحظ ساعات عمل الأسواق الأمريكية.
في الفجوات التي تتجاوز 3% — وهي التحركات الكبيرة التي تقودها الأخبار والتي تهم المستثمرين أكثر — كان bStock يحدد الاتجاه بدقة جميع المرات الـ 41. ليس 38 من أصل 41. وليس في معظم الأوقات. تم توقع كل فجوة كبيرة في عطلة نهاية الأسبوع من خلال تسعير bStock قبل افتتاح أسواق الولايات المتحدة.
خلال الأسبوع الماضي، تم تداول 92% من حجم bStock على السلسلة عندما كانت أسواق الولايات المتحدة مغلقة. تم تبادل 1.5 مليار دولار خلال ساعات الإغلاق. هذا ليس تداولًا بعد ساعات العمل بالمعنى التقليدي لما يكون عادةً حجمًا ضعيفًا. بل هو سوق يعمل بكامل الكفاءة وعلى نطاق واسع خلال الساعات التي تكون فيها البورصات الأساسية مغلقة.
لماذا تهم دقة الاتجاه عند 41/41
إن رقم الدقة الاتجاهية 41 من أصل 41 يستحق اهتمامًا خاصًا، لأنه يشير إلى شيء أكثر جوهرية من مجرد الملاءمة.
اكتشاف السعر — العملية التي تجمع من خلالها الأسواق المعلومات المتاحة في الأسعار — غالبًا ما يُوصف بأنه أهم وظيفة في السوق. إنه الآلية التي يتم من خلالها ترميز حكمة المشاركين الموزعين في رقم يعكس التوقعات الجماعية. عندما يعمل اكتشاف السعر بشكل جيد، تتضمن الأسعار معلومات حقيقية. وعندما يعمل بشكل سيئ، تكون الأسعار ضبابية أو يتم التلاعب بها.
تشير نسبة الدقة الاتجاهية 41/41 إلى أن اكتشاف سعر سهم bStock أثناء ساعات الإغلاق ليس مجرد ضجيج. إن قاعدة المشاركين — المستخدمون الأفراد في جميع أنحاء العالم الذين يعملون عبر مناطق زمنية تمتد لتشمل كل منطقة ينشأ فيها خبر عطلة نهاية الأسبوع — تقوم بالفعل بمعالجة المعلومات وترميزها في الأسعار. سوق bStock لا يقتصر على النشاط خلال ساعات الإغلاق. إنه دقيق.
بالنسبة للمستثمرين، يهم ذلك لأن أسعار bStock في عطلة نهاية الأسبوع تحتوي على إشارة قابلة للاستخدام. إن حركة كبيرة من إغلاق الجمعة إلى مساء الأحد ليست تقلبًا عشوائيًا — بل هي قراءة مبكرة لموضع ارتفاع/افتتاح السهم الأساسي صباح يوم الاثنين. إن الحاملين الذين يراقبون أسعار bStock خلال عطلة نهاية الأسبوع يتلقون اكتشافًا للسعر لا تستطيع أسواق الأسهم التقليدية توفيره.
ماذا يعني ذلك بالنسبة لبنية تحتية لاكتشاف السعر
تشير البيانات من سبعة عطلات نهاية أسبوع لتداول bStock إلى استنتاج هيكلي يتجاوز فائدة المنتج الفورية.
كان اكتشاف السعر لأسهم الولايات المتحدة حتى وقت قريب محصورًا في الساعات التي تكون فيها البورصات الأمريكية مفتوحة. أما المعلومات التي تتراكم خارج تلك الساعات — خلال عطلات نهاية الأسبوع والأعياد والجلسات الليلية — فقد تم تسعيرها بشكل غير كفؤ، ما يفرض تكاليف توقيت معلومات على المستثمرين الذين لا يستطيعون التصرف حتى تعاود الأسواق فتح أبوابها.
تُظهر بيانات bStock أن هذا الحصر ليس ضرورة جوهرية. عندما تربط سهمًا تقليديًا بسوق على السلسلة يعمل على مدار الساعة وطريقة مشاركة عالمية كافية، ينتقل دور اكتشاف السعر إلى السلسلة. يقوم السوق بمعالجة معلومات عطلة نهاية الأسبوع في الوقت الفعلي. ويتقلص فجوة يوم الاثنين. ويحصل المستثمرون الأفراد على إمكانية الوصول إلى نفس إشارة السعر المستمرة التي يقترب منها المستثمرون المؤسسيون عبر مشتقات مكلفة.
تمتد الآثار إلى ما هو أبعد من bStocks على وجه التحديد. تمثل الدقة في تسعير الفجوات بنسبة 92%، والسجل الاتجاهي 41/41، وكمية التداول في عطلة نهاية الأسبوع البالغة 1.5 مليار دولار، مجتمعةً حجة قائمة على البيانات مفادها أن الأسواق على السلسلة يمكنها أداء الوظيفة الأساسية لاكتشاف السعر للأصول التقليدية — ليس أسوأ من الأسواق التقليدية، بل بشكل مستمر، حيث تكون الأسواق التقليدية ببساطة غير موجودة.
يتجه اكتشاف السعر إلى السلسلة. تقول البيانات إنه بدأ بالفعل.
تنبيه: هذه المقالة لأغراض تعليمية فقط ولا تشكل نصيحة مالية. تنطوي جميع أنشطة التداول والاستثمار على مخاطر. يُرجى إجراء بحثك الخاص قبل اتخاذ أي قرار.