يستمر الكثير من الناس في الانغماس في احتفالات ارتفاع قياسي في وول ستريت وارتفاع أسعار الأصول، لكن ما يقلقني حقًا هو الجانب الآخر: ديون الولايات المتحدة تتراكم أكثر فأكثر، وأعباء الفوائد تثقل كاهلها بشكل متزايد، والحكومة لا تزال بحاجة إلى إصدار مزيد من السندات للحفاظ على حجم الإنفاق المالي الضخم.
الأكثر خطورة ليس الرقم «40 تريليون» بحد ذاته، بل حقيقة أن السوق قد بدأ يعتاد بيئة الرافعة المالية المرتفعة هذه. بمجرد أن تفقد عوائد سندات الخزانة السيطرة فجأة، وأن تبدأ المؤسسات المالية في تقليص تعرّضها للمخاطر، فقد تكون سلسلة التبعات اللاحقة أسرع بكثير مما يتوقعه الكثيرون.
يمكن للأسهم أن تواصل تسجيل قمم جديدة، لكن هذا لا يعني اختفاء المخاطر. بالعكس، كلما أصبحت أسعار الأصول أكثر جنونًا، وفي الوقت نفسه يتضخم حجم الديون، فإذا واجه السوق فجأة مشكلة حقيقية في السيولة، فقد تكون سرعة الهبوط أسرع بكثير مما يتخيله معظم الناس.
هذه ليست نبوءة بأن أزمة مالية ستندلع غدًا حتمًا، بل هي تحذير شديد: لا تعتبر الازدهار الحالي شيئًا لا ينتهي أبدًا.
🇺🇸 40 تريليون دولار ليست النهاية، والأمر الحقيقي المرعب هو كم سيحدث بعد الـ40 تريليون.
إذا بدأ السوق يفقد الثقة في سندات الخزانة الأمريكية، فقد لا تكون هذه المرة مجرد «انهيار سوق الأسهم» بهذه البساطة.
