كنت أرى قبل أيام أن بعض الناس ينتظرون أن يهبط $SPCX إلى 90، ولم أتوقع أن ينتج عن انتهاء الأخبار السلبية هذا الارتداد بسرعة كبيرة؛ اليوم مباشرة من حوالي 110 إلى 128 دفعة واحدة.
في اليومين الماضيين كانت كمية المعلومات كبيرة جدًا.
أولًا: أول تقرير مالي بعد الإدراج. Q2: بلغت الإيرادات 7.8 مليار دولار، بزيادة سنوية قدرها +92%، بينما تضيق الخسائر إلى 541 مليون دولار / EPS -0.09، أفضل من توقعات السوق؛ لكن إنفاق رأس المال في الربع الواحد وصل بالفعل إلى 18.4 مليار دولار، ومن ذلك قرابة 15.8 مليار دولار موجّهة للذكاء الاصطناعي. لذلك حتى مع تفوق التقرير (Beat)، كانت الاستجابة الأولى من السوق هي ضرب السهم، أي هبوط بنحو 14% تقريبًا.
ثم جاء حدث 6 أغسطس الذي كان الجميع ينتظرونه منذ وقت طويل: حوالي 911.5 مليون سهم مملوكة لموظفين ومستثمرين مبكرين حصلت على حق البيع، ما رفع الـ Float القابل للتداول من حوالي 4.9% إلى 11.8%. والنتيجة أنه في يوم فك القفل نفسه لم ينهَر السهم أكثر، بل ارتفع 6.1%، وتضاعف حجم التداول إلى 255 مليون سهم، أي ما يقارب 4 أضعاف متوسط حجم التداول في الأيام العشرة السابقة.
مؤشر آخر مهم جدًا هو تكلفة الاقتراض/البيع على المكشوف. قبل أيام لاحظ أحدهم أن معدل اقتراض SPCX كان يقترب من 90%؛ في ذلك الوقت كان اكتظاظ المضاربين على الهبوط (الـ shorts) شديدًا جدًا. لكن الآن تراجع بسرعة من مستواه المتطرف، ما يدل على تحسن واضح في توفّر السهم للاقتراض.
ثم جاءت عوامل إضافية: قامت “كات وود” (ARK) بشراء نحو 20 مليون دولار من SPCX وقت الهبوط، وقام Argus اليوم بترقية التقييم من Hold إلى Buy وحدد سعرًا مستهدفًا 160 دولارًا، كما أن SpaceX/Tesla قدَّمت رسميًا خطة مشروع Terafab بقيمة 16.8 مليار دولار. هذه الأخبار الإيجابية على الهامش جاءت في الوقت المناسب تمامًا بعد ترسّخ أكبر خبر سلبي قصير الأجل في القاع—وبالتالي يبدو أن كل شيء كان ترتيبًا مثاليًا.
لذلك إذا نظرنا الآن للخلف، فالمفارقة أن الجميع قبل أيام كان يعلم أن “التقرير المالي + فك قفل ضخم” على الأبواب، وربما يكون السوق قد سبق وخصم أسوأ التوقعات مبكرًا. عندما تقع كل توقعات الأخبار السلبية: يصبح هذا أكبر خبر إيجابي قصير الأجل.
ومع ذلك، تظل أكبر سمة لِـ $SPCX كما هي: صعود قوي وهبوط قوي. إذا رجعنا بالنظر من القمة التي كانت فوق 200 دولار، فالأمر لم يمضِ سوى أكثر من شهر؛ والآن ما زال السعر يبعد خطوة واحدة فقط عن سعر طرح الـ IPO البالغ 135 دولارًا.
والأمر لم ينتهِ عند فك القفل؛ وفقًا للنشرة، لا تزال هناك أسهم سيتم إطلاقها تدريجيًا حسب الوقت، والدفعة التالية ستكون تقريبًا في 20 أغسطس، وستوجد نوافذ فك قفل جديدة لاحقًا.
تقييم مرتفع + تقلبات كبيرة، أهلاً بلاعبين بقلوب قوية على الطاولة—كما يُقال إنه
في اليومين الماضيين كانت كمية المعلومات كبيرة جدًا.
أولًا: أول تقرير مالي بعد الإدراج. Q2: بلغت الإيرادات 7.8 مليار دولار، بزيادة سنوية قدرها +92%، بينما تضيق الخسائر إلى 541 مليون دولار / EPS -0.09، أفضل من توقعات السوق؛ لكن إنفاق رأس المال في الربع الواحد وصل بالفعل إلى 18.4 مليار دولار، ومن ذلك قرابة 15.8 مليار دولار موجّهة للذكاء الاصطناعي. لذلك حتى مع تفوق التقرير (Beat)، كانت الاستجابة الأولى من السوق هي ضرب السهم، أي هبوط بنحو 14% تقريبًا.
ثم جاء حدث 6 أغسطس الذي كان الجميع ينتظرونه منذ وقت طويل: حوالي 911.5 مليون سهم مملوكة لموظفين ومستثمرين مبكرين حصلت على حق البيع، ما رفع الـ Float القابل للتداول من حوالي 4.9% إلى 11.8%. والنتيجة أنه في يوم فك القفل نفسه لم ينهَر السهم أكثر، بل ارتفع 6.1%، وتضاعف حجم التداول إلى 255 مليون سهم، أي ما يقارب 4 أضعاف متوسط حجم التداول في الأيام العشرة السابقة.
مؤشر آخر مهم جدًا هو تكلفة الاقتراض/البيع على المكشوف. قبل أيام لاحظ أحدهم أن معدل اقتراض SPCX كان يقترب من 90%؛ في ذلك الوقت كان اكتظاظ المضاربين على الهبوط (الـ shorts) شديدًا جدًا. لكن الآن تراجع بسرعة من مستواه المتطرف، ما يدل على تحسن واضح في توفّر السهم للاقتراض.
ثم جاءت عوامل إضافية: قامت “كات وود” (ARK) بشراء نحو 20 مليون دولار من SPCX وقت الهبوط، وقام Argus اليوم بترقية التقييم من Hold إلى Buy وحدد سعرًا مستهدفًا 160 دولارًا، كما أن SpaceX/Tesla قدَّمت رسميًا خطة مشروع Terafab بقيمة 16.8 مليار دولار. هذه الأخبار الإيجابية على الهامش جاءت في الوقت المناسب تمامًا بعد ترسّخ أكبر خبر سلبي قصير الأجل في القاع—وبالتالي يبدو أن كل شيء كان ترتيبًا مثاليًا.
لذلك إذا نظرنا الآن للخلف، فالمفارقة أن الجميع قبل أيام كان يعلم أن “التقرير المالي + فك قفل ضخم” على الأبواب، وربما يكون السوق قد سبق وخصم أسوأ التوقعات مبكرًا. عندما تقع كل توقعات الأخبار السلبية: يصبح هذا أكبر خبر إيجابي قصير الأجل.
ومع ذلك، تظل أكبر سمة لِـ $SPCX كما هي: صعود قوي وهبوط قوي. إذا رجعنا بالنظر من القمة التي كانت فوق 200 دولار، فالأمر لم يمضِ سوى أكثر من شهر؛ والآن ما زال السعر يبعد خطوة واحدة فقط عن سعر طرح الـ IPO البالغ 135 دولارًا.
والأمر لم ينتهِ عند فك القفل؛ وفقًا للنشرة، لا تزال هناك أسهم سيتم إطلاقها تدريجيًا حسب الوقت، والدفعة التالية ستكون تقريبًا في 20 أغسطس، وستوجد نوافذ فك قفل جديدة لاحقًا.
تقييم مرتفع + تقلبات كبيرة، أهلاً بلاعبين بقلوب قوية على الطاولة—كما يُقال إنه
