سوق ما قبل الافتتاح شهد ضجة مفاجئة بعد أن تراجعت أسهم SpaceX بنحو ~11%. ومع ذلك، فإن إيراداتهم (revenue) ارتفعت بشكل حاد +92% (7.8 مليون دولار)، متجاوزة التوقعات.

لسوء الحظ، بَدَت وول ستريت على العكس في حالة هلع بسبب تضخم الإنفاق الرأسمالي capex ليصل إلى 18.4 مليون دولار (مقارنةً بتقديرات ~13 مليون دولار) وبسبب خبر فتح قفل (unlock) 911 مليون سهم.

وسط ضجيج هذا الخبر، امتلأت جداول وسائل التواصل الاجتماعي فجأة بسرديات كلاسيكية: "الأموال من SpaceX/سهمها ستتحول إلى العملات الرقمية (كريبتو)!"

لكن قبل أن نندفع لنشر FOMO، لِنحلّل الحقائق مقابل الأساطير اعتمادًا على البيانات.

🚨 الأسطورة 1: "تبيع سبيس إكس عملة البيتكوين!"

الحقائق: لا تبيع سبيس إكس عملتها البيتكوين. جميع الـ 18.712 بيتكوين ما زالت محفوظة بالكامل في محافظهم. انخفاض قيمة المحفظة ناتج فقط عن انخفاض سعر البيتكوين بشكل عام (انخفض ~33%)، وليس لأن إيلون ماسك ضغط زر البيع. وبشكل إجمالي، ما زالت مراكزهم تحقق أرباحًا غير محققة بحوالي +437 مليون دولار.

🚨 الأسطورة 2: "إتاحة 911 مليون سهم = بيع جماعي بقيمة 101,6 مليون دولار!"

الحقائق: إتاحة/Unlock للأسهم هي إذن للبيع، وليست فعل بيع تلقائي فوري. تمتد عملية الإتاحة هذه على مراحل حتى ديسمبر القادم. أما الحصة (tranche) الأكبر فلم يتم تفعيلها أبدًا، وأسهم إيلون ماسك نفسها ما زالت مقفلة (lock-up) حتى منتصف 2027.

💸 سردية تدوير الأموال من الأسهم → إلى الكريبتو: أين الدليل؟

يفترض كثيرون أنه عندما يصحح سوق الأسهم أو يُقفل/يتعثر، ستتجه سيولته إلى الدخول إلى البيتكوين. لكن بيانات تدفقات رأس المال خلال هذا العام تُظهر عكس ذلك تمامًا: العملات الرقمية → أسهم الذكاء الاصطناعي.

لنرَ البيانات الفعلية:

- أداء الربع الثاني (Q2): مؤشر S&P 500 ارتفع +16%، وارتفع ناسداك +28%، بينما تراجعت البيتكوين بالفعل -10%.

- تدفقات الأسهم (Equities): تشير تقارير من Citi إلى خروج/تدفق سلبي (outflow) بنحو حوالي 3,3 مليار دولار من صناديق ETF الفورية للبيتكوين حتى شهر يوليو.

إن السيولة العالمية في الوقت الحالي أكثر اهتمامًا بمطاردة سردية الذكاء الاصطناعي (أسهم AI) والأصول عالية المخاطر ذات أساسيات إيرادات حقيقية، بدلًا من المضاربة في سوق العملات الرقمية الذي يمر حاليًا بمرحلة تجميع/توحيد (consolidation).

💭 الخلاصة

ربط تراجع سبيس إكس بطفرة البيتكوين (bull run) في القريب العاجل هو مجرد تمنيّات (hopium) بدون بيانات قوية تدعم ذلك. سوق الأسهم والكرّبتو يتحركان حاليًا وفق ديناميكيات السيولة الخاصة بكل منهما.

بدلًا من ابتلاع عناوين الأخبار كما هي (headline) حرفيًا، تأكد دائمًا من التحقق أولًا من بيانات تدفقات رأس المال.

ما رأيك؟ هل توافق على أن سردية التدوير هذه مجرد أسطورة، أم أنك ترى وجود فجوة في صناديق الـ ETF الفورية يمكن أن تقلب الأمور؟

اكتب رأيك في قسم التعليقات! 👇