روسيا تخطو خطوة جديدة في تنظيم الأصول الرقمية عبر اعتماد قانون طال انتظاره بشأن المعاملات في العملات المشفرة. وبعد عدة أشهر من المناقشات البرلمانية، وقّع الرئيس فلاديمير بوتين النص الذي يحدد القواعد المطبقة على المستثمرين والمنصات والمؤسسات المالية. تضع هذه الإصلاحات إطارًا تنظيميًا غير مسبوق في البلاد، ومن المقرر تطبيقه تدريجيًا اعتبارًا من 1 سبتمبر 2026.
تُشَرِّع روسيا المعاملات في العملات المشفرة بفضل إطار تنظيمي جديد سيدخل حيز التنفيذ في 1 سبتمبر 2026.
ستكون عمليات شراء العملات المشفرة وتبادلها مرخصة، لكن سيظل الدفع بالأصول الرقمية محظورًا.
يجب على المنصات والبنوك والأوصياء الحصول على ترخيص من البنك المركزي الروسي لمزاولة أنشطتها.
يخضع المستثمرون الأفراد لاختبار معرفة ولحد سنوي قدره 300000 روبل لعمليات الشراء الخاصة بهم.
اعتبارًا من 1 يوليو 2027، يجب أن تمر جميع المعاملات بالعملات المشفرة عبر وسطاء مرخصين.
تضع روسيا أول إطار تنظيمي كامل
وقّع الرئيس فلاديمير بوتين القانون المعنون «حول العملة الرقمية والحقوق الرقمية»، بما يمثل خطوة مهمة في تنظيم سوق العملات المشفرة. ويشكّل هذا النص، الذي يضم نحو 300 صفحة، أول تنظيم كامل مخصص للأصول الرقمية في البلاد. وقد سبق أن حظي بموافقة مجلسي البرلمان قبل صدوره الرسمي.
قُدم مشروع القانون في أبريل قبل أن تتم دراسته من قبل النواب. وقد وافقت عليه مجلس الدوما الحكومي في 21 يوليو، ثم اعتمدته لاحقًا لجنة مجلس الاتحاد في 24 يوليو. وبالرغم من أن دخوله المتوقع كان في وقت أبكر خلال فصل الصيف، فقد تم تحديد نفاذه أخيرًا ليكون في 1 سبتمبر 2026 للسماح بإجراء عدة تعديلات تقنية في بعض البنود.
تُجيز روسيا الآن عدة عمليات مرتبطة بالأصول الرقمية، بما في ذلك الاستثمار وأنشطة التداول. ومع ذلك، يظل النص يحظر استخدام العملات المشفرة مباشرة كوسيلة دفع. وبذلك يحتفظ الروبل بوضعه كعملة قانونية وحيدة للمدفوعات داخل الإقليم الوطني.
تحدد هذه الإصلاحات أيضًا التزامات دقيقة لجهات السوق. يجب على المنصات المتخصصة والمؤسسات المالية التقليدية والوسطاء المختلفين احترام إطار محدد لتقديم خدمات مرتبطة بالعملات المشفرة في بيئة خاضعة للتنظيم.
يجب على منصات العملات المشفرة الالتزام بمتطلبات صارمة
ينص النظام الجديد على أن جميع العمليات المتعلقة بالعملات المشفرة يجب أن تتم فقط عبر منصات مرخصة من قبل البنك المركزي الروسي. وتهدف هذه الالتزام إلى حصر أنشطة التداول تحت الإشراف المباشر للسلطة النقدية. ويتعين على الشركات التي ترغب في العمل الحصول على الموافقات اللازمة قبل تقديم خدماتها.
يمكن أن تشارك في السوق أسواق التبادل، وشركات الصرف بين العملات الورقية والأصول الرقمية، وغرف المقاصة، وكذلك عدة فئات من الوسطاء. كما ستشكل البنوك جزءًا من المؤسسات المرخص لها للتدخل في هذا الإطار التنظيمي الجديد متى استوفت المعايير المنصوص عليها في القانون.
ينشئ النص أيضًا فئة جديدة من الجهات تُسمى «الوسطاء/الأوصياء الرقميين». ستضمن هذه الهيئات حفظ الأصول الرقمية وتسجيل العمليات التي يجريها عملاؤها. ويجب أن تكون الأوصياء مسجلة لدى البنك المركزي وتملك رأس مال يتراوح بين 50 و250 مليون روبل حسب أنشطتها.
وبالتوازي، ستُخضع هذه المنصات لالتزام الاحتفاظ بجميع سجلات المعاملات، ومراقبة التحويلات التي يجريها مستخدموها. ويجب عليها اكتشاف التحركات التي تُعتبر مشبوهة في منظومة العملات المشفرة للامتثال لمتطلبات الإطار التنظيمي الجديد.
يظل المستثمرون الأفراد خاضعين لعدة قيود
يؤثر التغيير الأكثر وضوحًا على الأفراد الذين يرغبون في الاستثمار في العملات المشفرة. ولأول مرة، سيتمكن المقيمون من شراء بيتكوين وحيازتها بشكل قانوني، وكذلك أصول رقمية أخرى مشابهة. غير أن هذه الإمكانية تأتي مصحوبة بعدة قيود موجهة للمستثمرين غير المحترفين.
قبل أي استثمار، يجب على كل مستخدم اجتياز اختبار لتقييم معارفه حول هذه الأصول والمخاطر المرتبطة بها. ستحدد هذه العملية مستوى وصوله إلى السوق الخاضع للتنظيم. ولن يتمكن الأشخاص الذين يُنظر إليهم بوصفهم غير مؤهلين إلا من الوصول إلى بعض العملات المشفرة ضمن الأهم في السوق.
تنص القوانين أيضًا على حد سنوي للاستثمار. يستطيع المستثمرون غير المؤهلين شراء ما يصل إلى 300000 روبل من العملات المشفرة سنويًا، فقط عبر وسيط واحد مرخص. وستؤدي الجهات الوسيطة المالية وشركات إدارة الأصول دور الوسطاء بين المستثمرين والمنصات، حتى لو كانت مقرّة في الخارج.
تُظهر دراسة حديثة نُشرت عن مركز الأبحاث الروسي لقياس الرأي VCIOM (ВЦИОМ)، وتمت مشاركتها عبر Cryptopolitan، أنه مع ذلك لا يزال نحو 70% من المواطنين لا يرون استخدامًا شبهًا حصريًا للعملات المشفرة رغم تقنينها الوشيك. وفي روسيا، ستحتفظ هذه الأصول في المقام الأول بدور استثماري، إذ لا يزال استخدامها في المدفوعات محظورًا.
تحصل البنوك على صلاحيات جديدة للرقابة
يمنح النص أيضًا امتيازات مهمة للبنوك. إذ يمكن للمؤسسات المالية حجب أي معاملة مرتبطة بالعملات المشفرة متى ما رأوا ذلك ضروريًا. كما سيُطبق بالإضافة إلى ذلك فترة إلزامية للتأمل مدتها ثمانٍ وأربعون ساعة للتحويلات بين المحافظ الرقمية وللتحويلات إلى حسابات بالعملة الورقية.
لن تتمكن من التداول بحرية في المنصات الخاضعة للتنظيم إلا الأصول ذات أعلى رسملة ورواج مرتفع وسجل أسعار طويل بما يكفي. ووفقًا للمعايير المذكورة من قبل نائب محافظ البنك المركزي، فإن بيتكوين وإيثريوم وUSDT تستوفي حاليًا هذه الشروط.
تتضمن التشريعات الكاملة أيضًا القانون لعام 2021 الخاص بالأصول المالية الرقمية. ومع ذلك، لا يذكر stablecoins بشكل مباشر، رغم أن العديد من هذه الأصول قد تدخل ضمن نطاق القواعد الجديدة وفقًا للمعايير التي اعتمدتها السلطات. وستصبح المحافظ المفتوحة لدى المؤسسات المرخصة الوسيلة الرئيسية لاستلام الأصول الرقمية وحفظها وتحويلها داخل الإقليم.
وأخيرًا، ستظل المحافظ ذاتية الاستضافة مسموحة للأشخاص الذين يشاركون في أنشطة اقتصادية دولية. بدءًا من 1 يوليو 2027، ومع ذلك، يجب أن تمر المعاملات بالعملات المشفرة التي يقوم بها المقيمون والشركات في روسيا حصريًا عبر وسطاء مرخصين. وقد بدأ بنك روسيا بالفعل في نشر مشاريع إرشادات تهدف إلى توضيح القواعد المستقبلية المتعلقة بالتبادلات والحفظ والتداول بالهامش للأصول الرقمية.
يفتح هذا الإصلاح الآن مرحلة جديدة من تنظيم العملات المشفرة في روسيا. ستتيح الأشهر المقبلة مراقبة نشر نصوص التطبيق، وكذلك تنفيذ الإجراءات اللازمة قبل دخول النظام حيز التنفيذ في سبتمبر 2026. وستواصل السلطات بعدها وضع قواعد تكميلية مقررة لعام 2027 لتنظيم جميع العمليات التي تتم في سوق الأصول الرقمية ضمن هذا الإطار القانوني الجديد.
$VIC
