دخلتُ في مهمة بابل متوقعًا المعتاد من الخطاب — تريليون بيتكوين الخامل، هذا الفتح وذاك — وكدت أتخطى الرقم الذي كان فعلًا مهمًا. $BABY / #Babylon تحتجز حاليًا 2.6 مليار دولار من بيتكوين “حقيقية” (BTC) مقفلة عبر عقود الستاكينغ الخاصة بها. نقلت ذلك مباشرةً من DeFiLlama. الصفحة نفسها تُظهر أن TVL انخفضت قرابة 19% خلال الأسبوع الماضي. ليست خطأ مطبعيًا. هذا يعني أن بيتكوين فعلية تغادر سكربتات الحيازة الذاتية، خلال أيام.
إليك ما علق في ذهني. @BabylonLabs_io يَعرض الأمر على أنه بنية تحتية — صبر، وبيتكوين مؤمَّنة، ومُصمَّمة للأمد الطويل. لكن فكّ الارتباط (unbonding) في بابل يستغرق حوالي يومين. توقّف — يومان ليست سلوك بنية تحتية، بل سلوك عائد/عائدية. رأس المال يعامل بيتكوين المقفلة مثل حساب توفير يمكنه تفريغه متى شاء، لأنه يستطيع.
وفي الوقت نفسه، BABY — الرمز المزعوم أنه يلتقط القيمة من كل هذا رأس المال المقفل — يجلس عند نحو 51 مليون دولار من القيمة السوقية مقابل 2.6 مليار دولار التي يُفترض أن يؤمّنها. ليس بعيدًا أيضًا عن أدنى مستوى له على الإطلاق، مع وجود عملية فتح أخرى تهبط في 10 أغسطس.
جئتُ لأكتب عن سباكة ذكية — بدون جسور، بدون BTC مُغلَّف، حيازة ذاتية طوال الطريق. هذه الجزئية حقيقية. ما لم أتوقعه هو أن رأس المال فوق ذلك سيكون شديد التململ، أو أن الرمز سيكون منفصلًا إلى هذا الحد عمّا يُفترض أن يمثله. إذًا ما هو الأمر… بنية تحتية، أم عائد يرتدي ثياب البنية التحتية. ما زلتُ أُمعن في التفكير.
#baby
@BabylonLabs_io
$BABY