لاحظت تفصيلة تسعير في aave v4 الليلة الماضية لم أكن قد فكرت فيها فعليًا بالنسبة لـ vaultbtc تحديدًا، وبصراحة؟ 😂 اتضح إن تكاليف الضمان ليست كلها متشابهة عند الاقتراض، حتى داخل نفس السوق.

فـ aave v4 لديها شيء اسمه user risk premium، وهو في الأساس رسوم فائدة إضافية تُضاف فوق معدل الاقتراض المشترك، بناءً على مدى خطورة الضمان المحدد الخاص بك كما يتم تقييمه. يتم ترجيحها حسب مقدار ما يلزم من هذا الضمان فعليًا لتغطية ديونك، ويعاد حسابها بشكل ديناميكي كلما قمتَ بالسحب أو الاقتراض أو عندما يقوم النظام بعملية تحديث. لذلك فإن نسبة صفر بالمئة كـ premium تعني أنك تدفع السعر الأساسي فقط، لكن شيء مثل premium بنسبة خمسين بالمئة يعني أنك تدفع فائدة أعلى بنسبة خمسين بالمئة فوق ما يكون عليه السعر الأساسي في ذلك الوقت. لم يعد رقمًا ثابتًا على مستوى السوق للجميع؛ بل يتم تسعيره لكل مركز وفقًا لجودة الضمان.

الذي أرجع إليه باستمرار منذ الليلة الماضية هو: أين يقع vaultbtc فعليًا على هذا المقياس. هو معزول، ولا يمكن تصفيته جزئيًا، ويتعامل عبر الجدول الزمني الأبطأ لبيتكوين الذي كتبت عنه قبل فترة—فهل هذا يعني أنه يُعتبر مخاطره أعلى في حساب هذا الـ premium مقارنةً بأصل ERC20 سائل عادي؟ أم أن قوة البيتكوين نفسها تعيد ذلك إلى الأسفل؟ لم أجد أي مكان يوضح فعلًا كيف يتم تقييم vaultbtc تحديدًا في هذا السياق، ولا إذا كان هذا التقييم ظاهرًا للمودِع حتى قبل أن يقترض بناءً عليه.

ومع ذلك، فإن تسعير تكلفة الاقتراض وفقًا لمخاطر الضمان الفعلية بدلًا من رقم واحد ثابت للجميع هو تصميم أكثر عدلًا بشكل حقيقي. الضمان الأكثر أمانًا يجب أن يكلف أقل عند الاقتراض، وهذا يحقق ذلك بدلًا من مجرد الادعاء.

بصراحة لا أعرف إذا كان vaultbtc ينتهي به الأمر أن يتم تسعيره كضمان أكثر أمانًا هنا، أم أن تعقيد جانب بيتكوين يرفع هذا الـ premium أكثر؟
🤔

#baby @BabylonLabs_io $BABY