#baby $BABY صباحًا أعادت Babylon حساب دفتر الرهن للبِتكوين وفقًا لمبدأ الاستحقاق، ووجدت شيئًا غير بديهي: الرصيد المُقيَّد من BTC ارتفع من 30 ألفًا إلى 57 ألفًا كقمة، كما بقي التراجع مستقرًا فوق 48 ألفًا، لكن المُرَهِنين لـ"مستحقات BABY" يزداد امتلاؤها كلما زاد التعبئة، بينما"الإيراد الإيجاري المُحصَّل" يكاد يلتصق بالمحور الأفقي.
هذا يعني أن BTC الوافد جديدًا إلى المنصة لا يخطط أصلًا للثراء اعتمادًا على BABY. في السنوات المبكرة، كان أمام حاملي BTC خياران فقط لـ"كسب الفائدة": CeFi بتوكيل الشركات المُدارة التي تعوّض الأمان بعدم الإفلاس، أو WBTC في DeFi للمراهنة على تعدد التوقيعات وعدم حدوث تسريب/خيانة. أعطت Babylon طريقًا ثالثًا—العملة لا تخرج من Taproot، ويأخذ المرء بدلًا/كمية صغيرة من BABY بالترتيب. بعض أصدقائي القدامى من مُحبي BTC في 2025 أقفلوا عملاتهم داخل النظام، وكانت الصياغة متطابقة بشكل لافت: الدخل"السلبي بعد النوم" من الحبس الصِرف يساوي صفرًا، لكن قفلها في Babylon على الأقل يمكن أن ينتزع بعض مكافآت جهة الإصدار، وإيجارات BSN تعني كأنها تذكرة سحب يانصيب. الـ0.05 BTC على شبكة الاختبار في ليدجر الخاص بي والتي قُفلت نهاية العام الماضي، كان نصيب تقسيم جانب الرسوم (fee-side) كافيًا تقريبًا لشراء شاشة حافظة/محفظة عتادية نصف قطعة؛ أما الجزء من جانب الإصدار فقد افترضت أنه"بدل حضور".
داخل هذه الصورة توجد جدولان: جهة الإصدار تقوم بإصدار النقود لتحفيز ميزانيات الأمان الخاصة بالبروتوكول، وهذا يدخل ضمن توسّع الالتزامات؛ جهة الدخل هي الإيجارات التي تدفعها عقود BSN للمستأجرين، وهي التدفق النقدي الحقيقي. المشكلة أن ميل الأول أكبر بكثير من ميل الثاني، ووحدة تسعير عقود الإيجار هي BABY نفسها—فكلما انخفض سعر العملة، يصبح إيجار BSN أرخص للمشروع، فتنعكس العملات سلبًا على القوة الشرائية الفعلية التي يحصل عليها المرتهنون.
لذلك تحوّل التفضيل من"أقصى أمان=عدم لمس العملة" إلى"أقصى أمان=قفل على الشبكة الرئيسية + تأجيرها". الانتقال ليس إيمانًا بـBABY، بل إعادة تسعير لتكلفة الفرصة البديلة للأموال المُعطلة. هنا لا تكون BABY ورقة استثمارية، بل وحدة حساب لميزانية الأمان. لكن هل وحدة الحساب التي لا تتوقف عن إصدارها لا تنخفض قيمتها؟ إذا استمر معدل طباعة النقود أسرع بكثير من رغبة منظومة BSN في شراء العقود/الطلبات، فإن ميزانية الأمان لكل BABY تقابلها عمليًا عملية تخفيف (dilution).
أنتم برأيكم: موجة القفل هذه، هل هي حاملو BTC يخصصون لأنفسهم"رواتب ميزانية أمان"، أم أنهم يقبلون بشكل سلبي إيصالًا/قسيمة تُخفض القوة الشرائية باستمرار؟
[TL;DR]
المقفل هو BTC، والمُستلم هو الدعم/البدل. توسع جهة الإصدار أسرع من رجوع إيجارات BSN، ووحدة حساب ميزانية الأمان ليست أصلًا يزيد قيمته.
@BabylonLabs_io BABY #baby
هذا يعني أن BTC الوافد جديدًا إلى المنصة لا يخطط أصلًا للثراء اعتمادًا على BABY. في السنوات المبكرة، كان أمام حاملي BTC خياران فقط لـ"كسب الفائدة": CeFi بتوكيل الشركات المُدارة التي تعوّض الأمان بعدم الإفلاس، أو WBTC في DeFi للمراهنة على تعدد التوقيعات وعدم حدوث تسريب/خيانة. أعطت Babylon طريقًا ثالثًا—العملة لا تخرج من Taproot، ويأخذ المرء بدلًا/كمية صغيرة من BABY بالترتيب. بعض أصدقائي القدامى من مُحبي BTC في 2025 أقفلوا عملاتهم داخل النظام، وكانت الصياغة متطابقة بشكل لافت: الدخل"السلبي بعد النوم" من الحبس الصِرف يساوي صفرًا، لكن قفلها في Babylon على الأقل يمكن أن ينتزع بعض مكافآت جهة الإصدار، وإيجارات BSN تعني كأنها تذكرة سحب يانصيب. الـ0.05 BTC على شبكة الاختبار في ليدجر الخاص بي والتي قُفلت نهاية العام الماضي، كان نصيب تقسيم جانب الرسوم (fee-side) كافيًا تقريبًا لشراء شاشة حافظة/محفظة عتادية نصف قطعة؛ أما الجزء من جانب الإصدار فقد افترضت أنه"بدل حضور".
داخل هذه الصورة توجد جدولان: جهة الإصدار تقوم بإصدار النقود لتحفيز ميزانيات الأمان الخاصة بالبروتوكول، وهذا يدخل ضمن توسّع الالتزامات؛ جهة الدخل هي الإيجارات التي تدفعها عقود BSN للمستأجرين، وهي التدفق النقدي الحقيقي. المشكلة أن ميل الأول أكبر بكثير من ميل الثاني، ووحدة تسعير عقود الإيجار هي BABY نفسها—فكلما انخفض سعر العملة، يصبح إيجار BSN أرخص للمشروع، فتنعكس العملات سلبًا على القوة الشرائية الفعلية التي يحصل عليها المرتهنون.
لذلك تحوّل التفضيل من"أقصى أمان=عدم لمس العملة" إلى"أقصى أمان=قفل على الشبكة الرئيسية + تأجيرها". الانتقال ليس إيمانًا بـBABY، بل إعادة تسعير لتكلفة الفرصة البديلة للأموال المُعطلة. هنا لا تكون BABY ورقة استثمارية، بل وحدة حساب لميزانية الأمان. لكن هل وحدة الحساب التي لا تتوقف عن إصدارها لا تنخفض قيمتها؟ إذا استمر معدل طباعة النقود أسرع بكثير من رغبة منظومة BSN في شراء العقود/الطلبات، فإن ميزانية الأمان لكل BABY تقابلها عمليًا عملية تخفيف (dilution).
أنتم برأيكم: موجة القفل هذه، هل هي حاملو BTC يخصصون لأنفسهم"رواتب ميزانية أمان"، أم أنهم يقبلون بشكل سلبي إيصالًا/قسيمة تُخفض القوة الشرائية باستمرار؟
[TL;DR]
المقفل هو BTC، والمُستلم هو الدعم/البدل. توسع جهة الإصدار أسرع من رجوع إيجارات BSN، ووحدة حساب ميزانية الأمان ليست أصلًا يزيد قيمته.
@BabylonLabs_io BABY #baby