هل بيتكوين تقترب من المرحلة الأخيرة لدورة السوق الهابطة؟
لن يلتزم السوق أبدًا بخيارات الأكثرية في سوق الأسهم.
في الآونة الأخيرة، قد يؤدي الغموض في عقود CLARITY إلى ضغط نفسي قصير الأجل على السوق، أو قد يصبح محفزًا لدفعة جديدة من عمليات التصفية (washes) للأسواق.
لكن من زاوية الدورة، أرى شخصيًا أن هذا التعديل هو تبادل الرهانات في المرحلة الأخيرة، وليس بداية سوق هابطة عميقة جديدة.
كثيرون ما زالوا ينتظرون «آخر هبوطه» شبيهة بتلك التي حدثت في نهاية الجولة السابقة من السوق الهابطة.
في عام 2022، كانت حادثة FTX هي آخر مرة كُشف فيها عن حالة هلع واسعة النطاق في السوق.
والآن، إذا كانت هذه الجولة تتضمن فعلاً آخر عملية تصفية، فقد يأتي أكبر ضغط من اتجاهين:
أحدهما هو استمرار تحويل الأموال بعيدًا عن الأسهم الأمريكية؛
والثاني هو توقعات عدم اليقين المتعلقة بتنفيذ السياسات التنظيمية.
التاريخ لن يتكرر حرفيًا، لكنه غالبًا ما يعيد تقديم أنماط عاطفية متشابهة.
وبالمقارنة مع الدورة السابقة، شهدت هذه المرة تغيرًا واضحًا في بنية السوق:
في الجولة الماضية، كان صغار المستثمرين يلاحقون العملات البديلة بشكل واسع، مع تشتت كبير في رأس المال؛
أما هذه المرة، فقد أصبحت مؤسسات نظام BTC أكثر توحيدًا، وأصبح الـETF والأموال طويلة الأجل مشاركين مهمين.
وفي الوقت نفسه، لم تحدث قفزة شاملة في سوق العملات البديلة؛ كما أن نسبة الارتفاع في بيتكوين نفسها مقارنة بالدورة السابقة كانت أكثر اعتدالًا.
وهذا يعني أن المخاطر التي يحتاج السوق فعلًا إلى إطلاقها قد لا تكون كبيرة كما يتخيل البعض.
دائمًا توجد حالات قصوى.
إذا ظهرت «غراب أسود» على مستوى 312، فستفشل أي توقعات.
لكن في ظل عدم وجود مخاطر نظامية كبيرة في الوقت الراهن، فإن الهبوط إلى منطقة 30 ألف أو 40 ألف دولار بسبب الذعر العاطفي وحده يتطلب محفزًا أقوى.
ملاحظة: عندما يبدأ الجميع في السوق بتوقع مستوى معيّن—مثلما يُرى بنهاية العام 48000 دولار—فإن مسار الأسعار الحقيقي غالبًا لن يسير تمامًا وفقًا لما يتوافق عليه الجميع (consensus).
ما يحبه السوق أكثر هو أن يجعل توقعات أغلب الناس تخيب.
لذلك، فإن عدم اليقين قصير الأجل في السياسات ليس بالضرورة أمرًا سيئًا.
أحيانًا تكون حالة الخوف الكافي والتخلص من الرهانات هي ما يهيئ الظروف للصعود في المرحلة التالية.
وعلى العكس: عندما لا يصدق أحد في السوق ما يحدث، وتكون المشاعر في أدنى مستوياتها—فهل لديك فرصة لتنتظر وتملك رأس مال وصبرًا؟
السوق الهابطة تُنظف الرهانات، والسوق الصاعدة تُكافئ المغامرة.
تاريخيًا، في كل دورة كبيرة، غالبًا ما لا يبقى من كان توقعه أدق، بل من يعيش أطول.
#OilHoldsTwoDayDrop $HEI
لن يلتزم السوق أبدًا بخيارات الأكثرية في سوق الأسهم.
في الآونة الأخيرة، قد يؤدي الغموض في عقود CLARITY إلى ضغط نفسي قصير الأجل على السوق، أو قد يصبح محفزًا لدفعة جديدة من عمليات التصفية (washes) للأسواق.
لكن من زاوية الدورة، أرى شخصيًا أن هذا التعديل هو تبادل الرهانات في المرحلة الأخيرة، وليس بداية سوق هابطة عميقة جديدة.
كثيرون ما زالوا ينتظرون «آخر هبوطه» شبيهة بتلك التي حدثت في نهاية الجولة السابقة من السوق الهابطة.
في عام 2022، كانت حادثة FTX هي آخر مرة كُشف فيها عن حالة هلع واسعة النطاق في السوق.
والآن، إذا كانت هذه الجولة تتضمن فعلاً آخر عملية تصفية، فقد يأتي أكبر ضغط من اتجاهين:
أحدهما هو استمرار تحويل الأموال بعيدًا عن الأسهم الأمريكية؛
والثاني هو توقعات عدم اليقين المتعلقة بتنفيذ السياسات التنظيمية.
التاريخ لن يتكرر حرفيًا، لكنه غالبًا ما يعيد تقديم أنماط عاطفية متشابهة.
وبالمقارنة مع الدورة السابقة، شهدت هذه المرة تغيرًا واضحًا في بنية السوق:
في الجولة الماضية، كان صغار المستثمرين يلاحقون العملات البديلة بشكل واسع، مع تشتت كبير في رأس المال؛
أما هذه المرة، فقد أصبحت مؤسسات نظام BTC أكثر توحيدًا، وأصبح الـETF والأموال طويلة الأجل مشاركين مهمين.
وفي الوقت نفسه، لم تحدث قفزة شاملة في سوق العملات البديلة؛ كما أن نسبة الارتفاع في بيتكوين نفسها مقارنة بالدورة السابقة كانت أكثر اعتدالًا.
وهذا يعني أن المخاطر التي يحتاج السوق فعلًا إلى إطلاقها قد لا تكون كبيرة كما يتخيل البعض.
دائمًا توجد حالات قصوى.
إذا ظهرت «غراب أسود» على مستوى 312، فستفشل أي توقعات.
لكن في ظل عدم وجود مخاطر نظامية كبيرة في الوقت الراهن، فإن الهبوط إلى منطقة 30 ألف أو 40 ألف دولار بسبب الذعر العاطفي وحده يتطلب محفزًا أقوى.
ملاحظة: عندما يبدأ الجميع في السوق بتوقع مستوى معيّن—مثلما يُرى بنهاية العام 48000 دولار—فإن مسار الأسعار الحقيقي غالبًا لن يسير تمامًا وفقًا لما يتوافق عليه الجميع (consensus).
ما يحبه السوق أكثر هو أن يجعل توقعات أغلب الناس تخيب.
لذلك، فإن عدم اليقين قصير الأجل في السياسات ليس بالضرورة أمرًا سيئًا.
أحيانًا تكون حالة الخوف الكافي والتخلص من الرهانات هي ما يهيئ الظروف للصعود في المرحلة التالية.
وعلى العكس: عندما لا يصدق أحد في السوق ما يحدث، وتكون المشاعر في أدنى مستوياتها—فهل لديك فرصة لتنتظر وتملك رأس مال وصبرًا؟
السوق الهابطة تُنظف الرهانات، والسوق الصاعدة تُكافئ المغامرة.
تاريخيًا، في كل دورة كبيرة، غالبًا ما لا يبقى من كان توقعه أدق، بل من يعيش أطول.
#OilHoldsTwoDayDrop $HEI
