بعد أن أنهيت قراءة اقتصاديات توكن <a>BABY</a> التي أعلن عنها للتو Babylon، كانت أكثر ملاحظة مباشرة لدي هي: أسطورة “صناعة الثراء” من خلال نقاط المرحلة المبكرة، تعمل الآن على دفع الداخلين لاحقًا إلى زقاق ضيق حيث سيعملون كمُحَوِّلين للعبء. تؤكد البيانات الرسمية إجمالي المعروض بـ 10 مليارات قطعة، بينما يَجرِي الإفراج عن التداول الأولي بأقل من 9% فقط. ومن بين هذا الـ9%، هناك أكثر من نصفها تم توزيعه كإيردروب على حاملي نقاط الستيك في شبكتَي الاختبار Phase-1 وPhase-2، وعلى اللاعبين الأوائل في الـNFT. بمعنى آخر: من يدخل الآن ليتنافس على قفل BTC، فهو في الحقيقة يوفّر سيولة الخروج لتلك الحصص التي حصلت عليها مجانًا.
يجدر أن نجري تقديرًا تقريبيًا. إذا افترضنا أن سعر التحويل المتوسط لنقاط BABY في السوق خارج البورصة حاليًا يساوي 0.012 دولار، فستكون القيمة السوقية للتداول الأولي حوالي 108 مليون دولار. لكن العمق الفعلي ليس بهذا التفاؤل—إذ إن جزءًا كبيرًا من إيردروب شبكة الاختبار موزع على أكثر من عشرة آلاف عنوان مستقل. ومع حصص الحيتان لدى بعض KOLs خارجية، ستكون ضغوط البيع مركّزة خلال أول 72 ساعة عند بدء تفعيل DEX. وعند مراجعة مشاريع ذات بنية مشابهة، نجد أنه حتى عندما كان معدل التداول/إجمالي المعروض عند إطلاق TIA أقل من 5%، فقد تسبب ذلك رغمًا في هبوط يقارب 40%. وإذا لم يكن هناك صانع سوق قوي يدعم BABY في أول يوم، فمن السهل جدًا أن يتحول تداول منخفض السيولة إلى “أفعوانية” من صعود وهبوط عنيفين.
لنحفر طبقة بيانات إضافية: وفقًا لبروتوكول Babylon، بلغ عدد التوكنات الاختبارية المقفلة tBTC حاليًا أكثر من 2400 وحدة. وبناءً على الطلب المتوقع على الستيك الحقيقي في الشبكة الرئيسية، فقد يحتاج الأمر في البداية إلى جذب 20–30 ألف BTC لدعم الأساسيات الأساسية لـ BABY. لكن إذا لم يحصل حاملو الكبار على ضمان في المرونة أثناء الاسترداد، فسوف يختارون المشاركة بشكل رمزي بدلًا من تخصيص مركز ثقيل. أي أن سعر BABY على الأرجح سيخضع لارتداد طويل بعد موجة الحماس، ليتماشى مع القيمة المخصومة لعوائد الإيرادات الفعلية التي يحققها البروتوكول. $BTC
بالطبع، يمكن للمدعومين بالاتجاه الصعودي أن يستشهدوا بدورة “TVL” و”علاوة زعيم BTC L2”. لكنني أميل أكثر إلى مراقبة ما إذا كان الفريق قادرًا على نشر مفاتيح الرسوم وخطط إعادة الشراء بوضوح قبل TGE. وإلا، فلن تكفي مجرد جملة “BTC تكسب فائدة” لدعم حجم إجمالي قدره 10 مليارات قطعة. لا تنتظر حتى إطلاق الشبكة الرئيسية؛ إذا قمت بذلك، فأنت تضحي بسيولة BTC الثمينة، ولن تحصل إلا على مجموعة من حصص “هوائية” ما تزال في طريقها إلى الإطلاق. من المحتمل جدًا أن يكون لـ BABY حماس، لكن قمة السعر قد تأتي أسرع مما تتوقع.
#baby @BabylonLabs_io $BABY
يجدر أن نجري تقديرًا تقريبيًا. إذا افترضنا أن سعر التحويل المتوسط لنقاط BABY في السوق خارج البورصة حاليًا يساوي 0.012 دولار، فستكون القيمة السوقية للتداول الأولي حوالي 108 مليون دولار. لكن العمق الفعلي ليس بهذا التفاؤل—إذ إن جزءًا كبيرًا من إيردروب شبكة الاختبار موزع على أكثر من عشرة آلاف عنوان مستقل. ومع حصص الحيتان لدى بعض KOLs خارجية، ستكون ضغوط البيع مركّزة خلال أول 72 ساعة عند بدء تفعيل DEX. وعند مراجعة مشاريع ذات بنية مشابهة، نجد أنه حتى عندما كان معدل التداول/إجمالي المعروض عند إطلاق TIA أقل من 5%، فقد تسبب ذلك رغمًا في هبوط يقارب 40%. وإذا لم يكن هناك صانع سوق قوي يدعم BABY في أول يوم، فمن السهل جدًا أن يتحول تداول منخفض السيولة إلى “أفعوانية” من صعود وهبوط عنيفين.
لنحفر طبقة بيانات إضافية: وفقًا لبروتوكول Babylon، بلغ عدد التوكنات الاختبارية المقفلة tBTC حاليًا أكثر من 2400 وحدة. وبناءً على الطلب المتوقع على الستيك الحقيقي في الشبكة الرئيسية، فقد يحتاج الأمر في البداية إلى جذب 20–30 ألف BTC لدعم الأساسيات الأساسية لـ BABY. لكن إذا لم يحصل حاملو الكبار على ضمان في المرونة أثناء الاسترداد، فسوف يختارون المشاركة بشكل رمزي بدلًا من تخصيص مركز ثقيل. أي أن سعر BABY على الأرجح سيخضع لارتداد طويل بعد موجة الحماس، ليتماشى مع القيمة المخصومة لعوائد الإيرادات الفعلية التي يحققها البروتوكول. $BTC
بالطبع، يمكن للمدعومين بالاتجاه الصعودي أن يستشهدوا بدورة “TVL” و”علاوة زعيم BTC L2”. لكنني أميل أكثر إلى مراقبة ما إذا كان الفريق قادرًا على نشر مفاتيح الرسوم وخطط إعادة الشراء بوضوح قبل TGE. وإلا، فلن تكفي مجرد جملة “BTC تكسب فائدة” لدعم حجم إجمالي قدره 10 مليارات قطعة. لا تنتظر حتى إطلاق الشبكة الرئيسية؛ إذا قمت بذلك، فأنت تضحي بسيولة BTC الثمينة، ولن تحصل إلا على مجموعة من حصص “هوائية” ما تزال في طريقها إلى الإطلاق. من المحتمل جدًا أن يكون لـ BABY حماس، لكن قمة السعر قد تأتي أسرع مما تتوقع.
#baby @BabylonLabs_io $BABY
空投是你的离场点吗？
33%
低流通盘你敢追吗？
67%
BTC大户真会重仓吗？
0%
3 الأصوات • تمّ إغلاق التصويت