小时候放学抢小卖部最后一瓶汽水，两个人同时抓住瓶子，谁也不松手。老板说你们自己商量，结果我俩僵了五分钟，汽水被第三个同学顺手买走了。后来我才知道，这叫竞争性损耗——两个人抢同一件东西的成本，有时候比东西本身还贵。
@BabylonLabs_io 白皮书有两个地方都提到了清算人，但把它写得像个干净的功能性角色：价格跌破平仓线，清算人出现，替借款人还了债，拿走比特币抵押品，完事儿。可这里藏着一个被跳过去的博弈难题：要是好几个清算人同时盯上了同一座金库呢？
金库的清算跟以太坊上那种自动执行的智能合约清算不一样——那边谁先触发谁赢，gas 费高的抢到前排。比特币金库的清算，得清算人先还债、再生成 ZK 证明、最后在比特币链上发起提款。这一串动作不是原子化的，中间有延迟、有手续费、有时间窗口。要是两个清算人同时还了债，谁的证明先生效？另一个人白还了？白皮书压根没提清算人之间到底有没有排他机制。
这个洞要是被撕开，可能往两个极端滑。一种是所有清算人都缩着手等别人先动，结果没人动手，坏账安安静静地堆起来。另一种是清算人杀红了眼，BTC 价格刚蹭到清算线的边就一拥而上，借款人连补仓喘口气的机会都没有。两头都是市场效率在流血。#baby
$BABY 的治理，倒是能试着画一套清算人之间的分配规则——按比例劈、先到先得、或者干脆搞个竞价机制让他们自己往上抢份额。可规则越精密，清算人的参与门槛就越高，筛到最后可能只剩几家专业机构在场上跑。一个奔着去中心化去的清算网络，没准儿就被博弈一步步挤成了寡头竞争——不是谁故意设计成这样的，是被现实活活逼成这样的。DYOR。
@BabylonLabs_io 白皮书有两个地方都提到了清算人，但把它写得像个干净的功能性角色：价格跌破平仓线，清算人出现，替借款人还了债，拿走比特币抵押品，完事儿。可这里藏着一个被跳过去的博弈难题：要是好几个清算人同时盯上了同一座金库呢？
金库的清算跟以太坊上那种自动执行的智能合约清算不一样——那边谁先触发谁赢，gas 费高的抢到前排。比特币金库的清算，得清算人先还债、再生成 ZK 证明、最后在比特币链上发起提款。这一串动作不是原子化的，中间有延迟、有手续费、有时间窗口。要是两个清算人同时还了债，谁的证明先生效？另一个人白还了？白皮书压根没提清算人之间到底有没有排他机制。
这个洞要是被撕开，可能往两个极端滑。一种是所有清算人都缩着手等别人先动，结果没人动手，坏账安安静静地堆起来。另一种是清算人杀红了眼，BTC 价格刚蹭到清算线的边就一拥而上，借款人连补仓喘口气的机会都没有。两头都是市场效率在流血。#baby
$BABY 的治理，倒是能试着画一套清算人之间的分配规则——按比例劈、先到先得、或者干脆搞个竞价机制让他们自己往上抢份额。可规则越精密，清算人的参与门槛就越高，筛到最后可能只剩几家专业机构在场上跑。一个奔着去中心化去的清算网络，没准儿就被博弈一步步挤成了寡头竞争——不是谁故意设计成这样的，是被现实活活逼成这样的。DYOR。