Coinbase溢价连负77天，BTC行情关键看美国资金动向

Coinbase溢价已经连续77天处于负值区间，这一数据背后的市场信号远比天数本身值得重视。

这段时间BTC出现过多次反弹行情，但美国市场的现货买盘始终没有回归。当前盘面格局十分清晰：全球其他地区资金主动进场布局，唯独美国现货资金整体保持观望、犹豫不决。

这一现状并不意味着BTC必然迎来下跌，反而凸显出盘面韧性十足。即便缺少美国主力资金大举入场加持，BTC价格依旧能够稳稳守住区间，承接力度可见一斑。

不过想要开启一轮级别更大的上涨行情，Coinbase溢价由负转正仍是核心观察指标。现阶段的拉升更偏向局部资金推动，手握大量资金的美国机构尚未跟风入场，行情缺少最核心的增量动力。

当下不必急于全面看多BTC，短期小幅上涨并不是趋势反转的有效信号。判断行情能否走牛的核心标准，从来不是价格再上涨几个百分点，而是美国资金是否正式进场追仓。只有这部分资金开始主动入场，牛市行情才具备完整的资金支撑。